国内的保荐代表人是如何被挑选，又在 IPO 中发挥了怎样的职能？
2012-01-19 19:58:44   来源：   点击：

3 个答案

• 答案 1：

  由于这个职位主要是在证券公司，我只说一些在工作中接触到的一些情况： 国内的保荐代表人资格是考试取得的，通常要求是注册会计师执业5年以上，在证券公司任职，取得证券从业资格以后就可以参加考试。每年的考试是按照比例录取而不是按照分数录取的，按照全国考试的人的分数从高到低排序，录取比例到第几名，那之上的人就取得这个资格。这个资格对于相关法律法规以及实务操作的要求非常高，通常来说都是具有大量实际经验的人通过考试的机会比较大一些。 根据证监会的要求，公司首次发行上市（IPO）报会的材料要求2名保荐人签名并出具招股说明书向证监会说明被推荐公司上市融资的理由。在整个IPO工作过程中，最后集合券商投行部、会计师和律师的意见向证监会陈述的就是保荐代表人。按照正常的流程（成熟和正规的证券公司投行），保荐代表人在整个IPO过程中要随时关注并解决过程中出现的各种问题，为各个中介机构提供专业的意见。最后和证监会的审核员和委员进行沟通（这个是最重要的！） 但是在一些比较小的证券公司投行，保荐代表人只是挂名和签字，具体的沟通工作由证券公司的投行部来负责。 在整个IPO过程中， 证券公司投行部是来负责牵头和安排IPO的整体进程和工作，包括制定上市进程表，制定各中介机构的进场和出具专业意见的时间，报会的安排和策略，协调各机构的意见沟通，代保荐人出具招股说明书（也有保荐人自己写的），组织安排招股说明书的内核，在整个IPO过程中占主导地位（无奈）； 会计师对拟上市企业的财务状况、内部控制、企业所得税和关联方交易等方面按照证监会的要求出具6个专项报告，这是所有工作的基础（我们才是最重要的！！！）； 律师对公司的历史沿革、股权变动、行业状况、法律风险等方面做出专业意见，根据证监会的要求出具法律意见书； 保荐代表人就是把各方机构意见汇在一起，作为自己的意见，直接出面（有时候也会拉着各中介机构的项目负责人）和证监会的审核员以及委员进行沟通。 最后，待遇。 上市后分蛋糕：券商最高，按照融资总额的一定比例分钱，通常都是几千万，四大全超过一亿；律师其次，不超过300万元；会计师最少，100万多一点点。 保荐代表人的奖励，各证券公司都不一样，但是就算是那些只挂名不干事的保荐代表人至少也能拿会计师的4-5倍，大证券公司或者非常小的证券公司挂靠的保荐代表人能拿到的更多，具体数字我不好透露。

• 答案 2：

  王维的回答基本靠谱，有一些细节不太准确，补充一下。 保荐代表人的筛选第一步是考试。考试资格要求从事IPO、再融资等相关业务两年以上。考试的具体筛选原则从未公开过，但是从最近的情况来看，并不是按照比例筛选的，而是直接用分数划线。考试两门课，满分合计200，考试总分超过120并且每门都不低于50分就可通过。正因为是分数划线，所以和出题难度有很大关系。2010年的考试通过率是1%左右，2011年通过率在10%~20%之间，现在还不是很稳定。 在考试通过以后，还需要在某一个投行项目中担任“协办人”，等这个项目发行完成以后即可向证监会申请注册，注册以后就是保荐代表人了。 每个IPO和再融资项目都必须有两名保荐代表人签字，向证监会推荐该企业上市，同时保证该企业符合所有法律的、法规的、证监会自己的规章以及最新审核导向的要求。这个保证如果被发现出了大的差错，保荐人是需要承担法律责任的。 为了完成保荐工作，保荐代表人需要亲自、认真负责的、详尽的参与尽职调查工作，确实了解企业方方面面的所有情况，这是保荐人工作的主要内容。除此之外，虽然法律并不要求，但是保荐代表人一般都会参与申报文件的撰写工作，因为文件质量和企业通过证监会审核关系很大，保荐代表人一般都会全力以赴、谨慎对待。当然如王维所说，某些小型券商的保荐代表人在这一块做得不够认真负责，只拿钱不干事，这种情况也不少见，但是保荐代表人最后承担的法律责任是不能免除的。

• 答案 3：

  楼上比较详细了，我只想补充一下说，保荐人和律师拿钱比会计师多是有原因的：与你说的其实相反，在IPO中介团队中，会计师其实是相对不太重要的。券商要”承销"所以能按照融资比例拿钱，但就算抛开这点不谈，保荐人和律师有很多和证监会沟通的职能，特别是企业上市遇到一些问题的时候，他们承担了比较重要的沟通职责，好的券商和律所能够帮公司做很多事情，让上市变得更简单。另外你们做了上市审计的公司以后多半要请你们做半年报年报审计，这也是上市审计价格不是那么高的原因之一吧。