境外上市和境内上市有哪些区别，是否存在优劣？
2012-01-19 20:20:37   来源：   点击：

5 个答案

• 答案 1：

  先简单说一下，回头需要再补充吧：先说国内上市，国外上市反过来看即可：优点：1、国内估值更高：国内上市公司不管成长型的还是稳定型的，市盈率动辄30-40倍，发行市盈率长期高于市场交易的同行业股票市盈率。能让上市公司发行同样的股份融到更多的钱。这可能使国内上市的核心优势。2、国能上市更容提升升在国内的知名度：截止2011年08月19日，沪深两市共有A股账户16,002.19万户，B股账户251.75万户；有效账户13,746.23万户。只要你的股票有点风吹草动就有将近7000万的股民（有效账户数除以2）可能会关注，广告价值不可谓不大。缺点：1、国内上市审核可能是全世界最严格的中国企业上市是核准制，想上市的企业都要经过中国证监会残酷的核查，上市之后相当于脱了一层皮。美国是注册制，只要符合上市硬指标只要向相关部门注册一下资料就可以上市。国内对企业盈利要求更高，像百度在亏损的时候就上市的情况在国内不会出现，即便在创业板规定了可以用一年盈利上市的条件后到现在也没有出现盈利一年就上市的案例。国内对企业盈利的确定性关注更高，比如一些新兴行业，如互联网企业、提供解决方案的企业等，即便是有持续的盈利，可能也会对盈利模式能否持续产生质疑，不但要知道你能赚钱，还要你能说明白为什么你一直能赚钱。国内对跟企业经营不相关的东西：如历史沿革等要求更多，可能是出于对国有资产的保护和认为民营企业是有“原罪”的观念。国内审核过程中对企业历史中出现的与盈利能力无关的问题也非常关注。总之，国内上市关注的问题很多，而这些问题可能远超过投资者关注的范畴，因此在国外上市中不是问题的事情在国内可能导致无法上市。2、国内证监会、交易所更爱干预企业经营国内证监会和交易所更爱干预企业经营，一些交易行为即便是企业的董事会、股东会都通过了，还需要经过证监会和交易所的同意才行。这点国外上市的公司应该有更多的自主性。3、灵活性不够现在国内上市机制还比较僵硬：只能是增量发行（比如有些投资机构想在企业发行上市的时候卖一些股份在国内无法实现，且必须锁定一年以后才能卖），上市和发行捆绑在一起（不能只发行不上市、也不能只上市不发行），发行比例不能调整（发行后4亿股以上必须发行10%以上，发行后4亿股以下必须发行25%以上，要精确到小数点后一位，多了不行，少了更不行。没有办法满足每个企业不同的融资需求）。

• 答案 2：

  大家都说的非常的全了，再补充两点：结构和审批：在国内上市：需要证监会审核；在境外上市，（1）如果采取国内企业直接去境外上市，例如H股，也需要证监会审核；（2）如果采取权益上市的方式由境外主体去境外上市，也就是常说的小红筹方式，则需要考虑绕过监管，采取一些VIE结构或者对已存在的境内外商投资企业增资等等方式，否则也需要证监会、商务部批准，而目前这两个部门还没有按照06年的新规定批准过任何一个企业境外上市，中粮等少数国企除外。费用：国内上市很不容易，但相对来讲维护费用不是很高；而境外上市，每年需要聘请境外的机构进行审计等等，费用还是比较高，有些小企业不是很承受的起。另外，去境外上市，还要考虑去什么市场，有些市场的活跃度不是特别好，或者对中国概念、对个别行业不是很关注，这对企业家来说都是很需要花时间研究、辨别的。前几年就有些企业很不容易地在伦敦交易所、多伦多交易所上市，然后就一直在坐冷板凳，最后不得不退市。

• 答案 3：

  中国证监会研究中心的祁斌博士曾写了一篇比较长的文章分析在境外上市的优缺点，我把其要点归纳一下。海外交易所吸引中国企业上市的主要因素：（1）上市门槛低，筹资速度快；（2）市场和投资者相对成熟；（3）市场约束机制有助于企业成长；（4）企业在海外交易所上市往往会赢得较高声誉，并加入到国内或国际知名公司的行列。中国企业在海外交易所上市遇到的问题：（1）发行成本较高；（2）上市后维护成本高；（3）海外市场在提供较为完备的约束机制的同时，也具有巨大的语言、文化和法律壁垒；（4）我国企业不熟悉境外法律体系，这不仅使企业要付出更高的律师费用，并且会面临种种诉讼风险；（5）与本土市场的脱节，将对一些海外上市企业的长期发展产生影响。境外上市的优点基本就是境内上市的缺点，反之亦然。

• 答案 4：

  优劣方面 @刘斌-邦比快跑 的回答比较全面了！ 补充一点： 国内和国外的最大区别在于国内是核准制以及有证监会！ 国内的证监会扮演一个审判官和指导员的角色，它视所有股民和投资者是“无知”的，之所以要审核，是因为他们觉得他们比大众投资者更懂，经过他们的这种“审核”过关的公司，都是优质的，适合投资的；而这种制度制造出来的权利，又成了最大的腐败温室，这也是中国特色市场经济常有的思维模式，这里头水有多深，试过才知！ 国外的是注册制，只要符合上市硬指标然后向相关部门注册一下资料就可以上市，它视所有股民和投资者是“智慧”的，大众投资者懂与不懂不重要，自己去承担风险；他们认为，一个公司适不适合投资（就算还没有盈利的），应该由资本市场自己去判断，用无形的制度去优胜劣汰。

• 答案 5：

  学习了，对这个知道的还真是少啊