发行的货币直接投放到哪里？
2012-01-19 20:28:19   来源：   点击：

3 个答案

• 答案 1：

  谢谢邀答。 如果说这个货币发行是指现金（即纸币），一般来说，其发行方式是三种，一种是新版人民币发行，是收回旧版，发行新版；二是残币或污损的货币收回，不再进入流通，按回收量补充；三是随着经济发展，市场上的现金流通量不足以支撑流通时，由人民银行依计划按需要量发行。 在我国，人民银行是受国务院领导的人民币发行的唯一机构。要制订年度现金发行计划，各商业银行的现金不足以满足支付需求时，向人民银行办理现金出库。商业银行投入和回笼的现金轧差后，仍在市场上流通的那部分现金，为市场上的现金流通量。 你所说的货币发行，显然不是指这一部分，这一部分，只表现为纸币或现钞。如果只到此为止，会增加现金流通量，但增加不了多少货币总量。 但是，现钞，只是货币的表现形式之一，作为货币表现形式的，还有电子货币、记账形式等。 ２００１年时，我国的广义货币供应量为１５．８万亿元，２０１０年底，这一数字增加到７２．６万亿元，增加了３．５倍。 按人民银行法规定，人民银行不得向财政透支，也不得向银行业金融机构透支，人民币发行不能无中生有，必须有依据，那么这个增加的量是从那里来的呢？ 正常情况下，这个钱来源于流通中的现金和银行存款。银行通过吸收现金和企业等各方面的钱，变成存款。而这个存款，又可变成贷款。A的存款，贷给了B，B又将钱存入银行，再贷给 C， C再存入银行，这就是货币的乘法效应，会产生货币的倍增现象，于是存款和贷款都显著上去了。存款、贷款、再存款，在这个关系中，如果控制了贷款，实际上就控制了存款，也就控制了货币供应量。由于生产发展，有实物量作支撑，货币贴着经济运行走，以满足生产需要量为限，发行量容易控制在合理范围。 　 说了上面这些意思，我觉得可以回答你的问题了，不然会有点说不清楚。 货币虽然本身不是财富，只是财富的符号，但他是一种金融索取权，在经济组织上，具有强大的组织力量，货币走向哪里，哪里的经济就活跃。这些年来，房地产和高速公路等飞速发展，还有许多领域出现了产能过剩，背后都有巨量资金支持，哪些为是，哪些为非，相信大家会有自己的判断。 ２００８年金融危机，我国为避险，增加了巨额投资，政府还发行了债券，主要投入了高铁、高速公路等各类基础设施建设，一方面，确实各类基础设施有很大改善（虽然也有些问题），同时，为完成和完善这些项目，还需要继续投入大量资金，另一方面，这些投资中相当一部分，又转化为了消费资金，而市场上又没有合适的相应的实物来对应，成了通胀原因之一。 ２００１年底，我国加入世贸组织，大量廉价的产品开始销往国外，外储开始增加。由于外汇都是要花人民币去购买的，这就敞开了一个大口子， 导致了货币超发。按央行今年７月的资产负债表，总负债额为２８万亿，占２０１０年的 GDP的７０％，其中外汇占款２２．９万亿，又约占总负债额的７０％。按中建行行长郭树清的说法，美联储的资产负债只有２万多亿美元，只占他们 GDP的１７％。从这一点上说，我们的压力反而比他们大。 由于要管理通胀预期，控制贷款，沿海一带外向型的日子已经非常难过，如果松动，势必又会增大外储，进一步增加人民币发行，而这个货币，不是在国内销售产品加款，而是基础货币，不断投放，又会不断放大。一方面，货币还在超发，另一方面，庞大的外储如何消化，也是一个大难题。同时还有大量的体外循环的资金，在民间滥发高利贷。如何解决这些问题，决策部门正在应对，那些专家和所谓的专家们都在为此争论不休。在这种情况下，来谈你最后说的如何合理运行，就有点让人说不清了。 如果你觉得我没说清楚，你可以再邀李淼、田牧等金融界人士一答的，他们比我内行。

• 答案 2：

  和这个问题类似 zhihu.com/question...

• 答案 3：

  感谢邀请。 @周晓农 和@昝东两位的答案很细致。我这里接着两位的思路来写。 诚如问题补充所言，货币的投放需要渠道。渠道分两种：单向和双向。单向渠道就是单纯地投放货币，而双向渠道则能起到调节作用，既能投放又能回收。 单向渠道诚如各位所言： 1. 工资、福利等投放。 2. 购入地方债、企业债。 3. 购买抵押品或储备物资（通过商业银行），将货币投放至商业银行。 4. 通过商业银行发放贷款 这几种手段，由上至下排列，贷款是最大的投放渠道。 双向渠道主要起到调节作用，目的在于控制银行体系内的流动性，代表手段是公开市场操作：即央票操作。 在银行体系中，央行通过发行央票来回收各个商业银行的所持现金，从而降低银行可投放于市场的现金量；同时央行通过到期央票回购，再次将回收的现金投放银行市场。央票的操作不能回收或者投放更多的“新货币”，但可以通过微调来影响货币投放市场的时间。