怎么理解「外汇储备导致人民币货币增加」？
2012-01-19 18:17:33   来源：   点击：

1 个答案

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  随便说点基本的东西，术语不一定那么严谨了。 1、从央行的资产负债表说起。被社会公众持有的现金、商业银行在央行的存款、财政在央行的存款、央行向金融机构发行的债券等，这些项目，构成了央行的负债。央行负债的增加，也就是货币发行了。印钞票是货币发行，这很好理解，可不就是凭空制造些钱出来么。增加其他负债，效果也是一样的。想象一下，假如本来工商银行在人民银行存款1000亿。人民银行一高兴，把这笔存款记成1万亿，多出来的9000亿，同时作为对工商银行的贷款。人民银行、工商银行的资产和负债方同时都膨胀9000亿，各自的帐还是平的，可此时工商银行能拿出来放贷的钱就多了一大笔。伴随着乘数效应，全社会的货币供应可以膨胀好几个9000亿。2、外汇储备是一国货币当局持有的外汇资产。显然，被列示在央行资产负债表的资产方。中国人民银行这笔无比雄厚的外汇储备是怎么来的？讲个大概吧。咱们不是世界工厂吗，造出来的东西多得用不完（是真多还是P民太穷买不起、要消耗多少能源污染多少环境，这些问题就不深究了），只好卖给外国人。想我天朝，地大物博，蛮夷又能有多少咱们想要的东东？就算有，咱也买不起。生意这么一来二去，天朝商人收到的外汇多，需要付的外汇少，贸易顺差是也。在我天朝的结售汇制度下，商人不许随便保留外国钞票（公允地讲，近来放松了许多）。既然90年代时就搞了外汇改革，号称形成了外汇市场，那就按规矩把外汇拿到市场上换成人民币吧。可是长年都是贸易顺差、资本流入（到处不都引进外资吗），在我天朝，这卖出外汇买进人民纸的多，需要外汇的少，人民币可不就要大幅升值，直至抑制出口刺激进口以达新的平衡？为了不让米帝、日帝、欧弟等压迫我升值人民币的狼子野心得逞，不让工厂停工、人民失业，不让GDP低下高昂的头，我人民银行毅然出手，在外汇市场上扮演终极买家。人民银行买进的外汇，就是外汇储备了。现在到多少规模，我实在是没有兴趣知道了。人民银行只能买进外汇，不能也不会强抢，所以要付人民币的。当然，记个账就行了，人民银行负债变多了可不就是货币发行么。 3、人民银行的资产项目里，外汇储备早已成了最大的一块，而且还在继续变大。学术些的话，叫做“外汇占款已日益成为我国基础货币投放的主要方式”。央行每买一美元，按现价就得发行6块多人民纸。看，连你都知道太大了，人民银行能不知道吗。所以得想点法子，给货币发行消消肿，文乎点就叫对冲。央行买外汇，得付给商业银行人民纸。商业银行的纸太多了，得再想其他法子，把人民纸收点回来。你问题里也讲到了，提高准备金率（要求商业银行多缴准备金、少放贷）、发明并对商业银行大量发行央票（把钱还给我，我稍微给你点利息），就是主要办法。 4、其实这个事情很简单。蒙代尔三角。你不可能什么都做到的。