景平元年(423年)，魏兵犯境，宋军失利，司、兖、豫诸郡县俱为魏有，毛德祖、汤瓒等将领被擒捐躯殉难。丧良将，失膏腴，刘宋遭遇战争重创，国人震惊恐慌，徐羡之、谢晦、傅亮三人作为顾命大臣，自知罪责深重，于是“以亡失境土，上表自劾”，请刘义符处置发落，而刘义符却来了个“诏勿问”(《资治通鉴》)，既不追究，也不干预。当时，刘义符玩兴正酣，没心思对如此重大事件过问追责;若一旦秋后算账，必拿徐羡之等三人是问。
共同的“惧祸”情结，促使徐羡之、谢晦、傅亮三人联手密谋废黜刘义符。按礼制要求，刘义符当为刘裕守孝三年，故徐羡之等人没有归政。到了景平二年(424年)四月，距离归政时限越来越近，于是“徐羡之等以南兗州刺史檀道济先朝旧将，威服殿省，且有兵众，乃召道济及江州刺史王弘入朝;五月，皆至建康，废立之谋告之”(《资治通鉴》)，
景平二年(424年5月)，天气十分酷热，刘义符到宫中华林园(今南京鸡鸣寺一带)避暑。当时，刘义符在皇家华林园造了一排商店，自己小衣巾，短打扮，就是“汗衫短裤”，亲自买入卖出，讨价还价。又跟左右佞臣一起，划船取乐，尽兴玩乐了一天。傍晚时分，又乘坐龙舟来到天渊池开心，笙歌妙舞，管弦悠扬，好不惬意，直到月落参横，又去吃了宵夜，喝了不少酒，实在抗不住了，才在龙舟上睡觉。
次日凌晨，檀道济引兵开路，徐羡之等随后继进，从云龙门入宫。刑安泰等已先行说服了皇家禁卫军，所以没有人出来阻挡。刘义符还没有起床，军士已经闯入，杀掉刘义符的两个侍从，砍伤刘义符的手指，将刘义符扶持出东阁，收缴了皇帝的玉玺和绶带。文武百官向他叩拜辞行，由军士将刘义符送回到他的故居太子宫。以太后的名义废其为营阳王。
废了刘义符，软禁在旧宫里，徐羡之等仍不放心，不到一个月，又派中书舍人刑安泰，前去杀掉刘义符。谁知刘义符颇有勇力，立起格斗，且战且走，竟得突围出奔，逃出昌门，追兵用门闩捶击，刘义符受伤倒地，邢安泰赶上一刀，结果了他的性命。
在杀了刘义符、刘义真后，傅亮等又率百官前往江陵，奉迎宜都王刘义隆回京践位，是为宋文帝。
不过，徐羡之等人自认为新帝“必能明我赤心”(《南史文帝纪》)，然而宋文帝并没有放过他们，不久，徐羡之等人被刘义隆一网打尽，刘义符得以昭雪。
