歌尔股份（股票代码为：“002241”）近日遭遇连续两天跌停。
截至目前，公司股价为18.65元，市值为637.9亿元。两日时间，歌尔股份（002241）市值就蒸发掉了150亿元。
歌尔股份日前发消息称，近日收到境外某大客户的告知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。
机构如何看待此次事件。中信证券发研报表示： 该产品指向大客户今年耳机新品，预计业务变动影响收入不超过33 亿元。行业角度，智能耳机需求承压，我们预计2022 年整体出货约8000 万副，同比增长约10%，其中普通版2 款产品，降噪版1 款产品，我们预计今年普通版和降噪版出货量比例约2：1。公司在普通版中份额预计40%+，降噪版中份额约30%-40%。公司深耕该大客户十余年，从声学零部件产品逐步拓展至整机产品，目前产品线覆盖手机、手表、耳机、音箱等产品，我们预计目前大客户收入占比约40%。
该券商称，此次公司发风险提示，仅针对今年推出的一款智能耳机新品整机，其余款耳机整机、音箱整机以及零部件产品仍然在正常供应，公司预计本次业务变动影响2022 年度营业收入不超过人民币 33 亿元，我们预计对应影响利润约2 亿元，然后续产能利用率下降导致的计提减值等影响仍然需要进一步观察。
最后中信给出评级内容：公司为全球声光电龙头公司，发展路径清晰，持续围绕整机+零部件进行全产业链布置。我们预计2022 年VR 业务仍然是公司重要驱动力，未来公司也将持续围绕重要大客户推动AIoT 业务布置及品类扩张。基于此次风险提示，我们基于审慎原则，下调公司2022 年EPS预期至1.21 元（原为1.30 元），维持2023-2024 年EPS 预估为1.57/1.81 元，参考公司以往估值水平（过去三年PE-TTM 中值41 倍），且综合考虑到公司2022 年业绩增速有所降低及耳机、ARVR 业务预期有所下修，给予2022 年25 倍目标PE，对应目标价30 元，维持“买入”评级。
