通货紧缩下银行的经营思路
1、提高城乡居民收入，培育其购买力
我国目前处于小康发展阶段和转制时期，培育城乡居民的购买力不仅是保持社会稳定和持续发展的重要条件，也是防范通货紧缩的根本措施。培育购买力的关键是增加收入，主要是增加中、低收入阶层的收入。
目前我国低收入阶层主要是国有企业的下岗职工、从事粮食种植和在贫困地区的农民，以及由于各种原因形成的城市贫民，应分别采取措施来增加他们的收入。建议适当提高城市居民最低生活保障标准和失业救济标准，并可发给食物券及衣服券来代替部分现金。对国有企业的下岗职工，由政府承诺转制成本，为他们建立个人账户，按其工龄及等级存入一定数额的补偿金，每月限额领取，尚未再就业者可同时领取失业救济金或最低生活保障金。对于低收入的农民，既要通过税费改革帮助其减轻负担，又要通过调整结构和开拓收入渠道来帮助其增收。
目前我国的中等收入阶层主要是政府公务员和企事业单位的职工，建议按照提高工资标准，规范单位补贴，坚持工效挂钩，禁止非法收入的思路，使其收入在规范中逐步提高。同时还要继续精简政府公务员和由财政负担的企事业单位人员，鼓励他们到社会上自谋职业。
扩大信贷发放的规模和范围，也是增加购买力的有效措施。建议在农村逐步推进生产信贷，以适应农业生产周期性的资金需求;在大中城市建立居民个人信用记录，促进居民消费信贷。
2、改善城乡居民对经济前景的预期
改善城乡居民对经济前景的预期，是刺激消费和投资的关键措施。建议采取以下几项系统配套的政策措施。
一是由政府公布长期经济发展目标，并定期发布政策信息，包括货币政策目标和实施计划。增加中央银行货币政策的透明性、公开性和可信性，以减少公众的猜疑和社会谣传。例如我国政府在东亚金融危机爆发后及时宣布人民币不会贬值，对稳定人心起到了重要的作用。在通货紧缩时期，应当通过信息发布树立公众的通货膨胀预期，减少其过度储蓄倾向，防范流动性陷阱。
二是健全社会保障制度，包括四个层次（社会救济、社会服务、社会保险、商业保险），四支力量（国家、社会、单位、个人）和四个方面（失业、养老、医疗和意外事故保障），按照“明确范围，互相补充;分清责任，合理负担;区别对待，综合平衡”的原则组成我国社会保障体系的合理结构，构成一个相对稳定并动态发展的有中国特色的社会保障体系。这就可以减轻城乡居民的自我保障倾向，有利于促进即期消费。
三是加强对消费者合法权益的保护，整顿和规范市场秩序，禁绝伪、劣、假、冒的商品，依法保护消费者的知情权、公平交易权、求偿权等九大权益，减少消费者对购买消费品的疑虑，促进消费市场的发展。
3、调整供给结构，扩大有效需求
调整供给结构，使其适应需求结构的变化，是扩大有效需求，促进消费的有效措施。要使供给结构在品种、数量及价位等方面都适应消费者的即期需求，并适当超前地适应消费者的未来需求，才能建立新的经济增长点，促进新的经济周期的形成。为此必须重视技术创新和制度创新，排除各种阻力，下决心调整供给结构。
调整供给结构应当双管齐下。一方面要发挥政府这只“看得见的手”的作用，在充分调查研究的基础上，制定严密的结构调整计划，坚决淘汰滞销的陈旧产品，压缩过剩的生产能力，关闭效益低下的企业，重组业绩甚差的集团，并运用法律、行政、经济、纪律等各种手段来保证其实施。另一方面，要发挥市场这只“看不见的手”的作用，引导企业在通货紧缩的形势下寻找商机。例如通过采用新技术和加强管理来降低成本，收缩甚至放弃市场前景不好而且本企业竞争力不强的业务，通过市场细分及需求预测来寻找市场机会，发展高技术产品、专利产品和特色产品，培养并不断增强核心能力，与其他企业紧密合作或建立战略联盟，等等。
4、鼓励民间投资及非国有经济的发展
由民间投资形成的非国有经济，是我国社会主义市场经济的重要组成部分。实践证明，民间投资与政府投资是相辅相成、相得益彰的，而且随着投资体制改革的深化，民间投资将成为投资的主体。民间投资的增长既可以促进许多充满活力的民营中小企业的兴起，又可以促进股份多元化的企业的建立，有利于推动我国经济的发展，增加就业，缓解通货紧缩压力。建议从市场准入、公平竞争、减轻负担、便利融资等方面鼓励民间投资的发展，并通过立法保护投资者的财产权。目前存款向四大国有商业银行集中，使它们的资金比较富裕，但贷款需求相对不足，导致它们愿意持有国债而不愿把国债卖给中央银行;相比之下，中小金融机构存款增加不多，资金不足，但其贷款需求相对较大。建议增加对四家国有商业银行以外的金融机构的再贷款，改变目前实际上存在的对中小金融机构再贷款的限制，对资信和经营状况较好的中小金融机构以再贷款支持，使它们有能力支持民间投资和非国有经济的发展。
5、深化金融改革，提高银行绩效
银行信用萎缩不仅是通货紧缩的成因，也是使通货紧缩发展成经济衰退的重要因素。在过去长期实行的计划经济体制下，中国工商银行、中国农业银行、中国银行及中国建设银行四家国有独资商业银行作为政府的“出纳”，在政府的扶持下取得了垄断地位和一些特权。但随着社会主义市场经济的发展，这些银行在体制及机制上的矛盾，例如党政不分、政企不分，缺乏激励约束机制，法人治理制度落后等，日益影响其作为金融企业的经营业绩和竞争力。再加上人员过多且素质不高、经营管理水平较低、不良贷款比率过高、各类资产损失严重、宏观监管不够有效等因素，使得它们的人均资产和效益指标远低于境外同类银行。例如根据香港恒生银行2000年的年报，其成本仅占收入的24.4%，而国有银行通常高达90%左右;恒生银行人均税前盈利为157万港币，比国有银行高出几十倍;恒生银行的一年期存贷利率差为1.7%～2.2%，而国有银行同期为3.6%。按照我国加入世界贸易组织时的承诺，到2006年12月，将对进入中国的外资银行和中资银行一样实行国民待遇，国有独资商业银行将面临严峻挑战。为此必须按照中共中央召开的全国金融工作会议精神对国有独资商业银行进行根本性的改革，把国有独资商业银行改造成治理结构完善、运行机制健全、经营目标明确、财务状况良好、具有较强国际竞争力的现代金融企业，并不断提高其经营绩效和竞争力。
为了防止通货紧缩卷土重来，应当通过深化金融改革来提高商业银行的绩效，为此建议采取以下几项措施。
一是加速处理银行的不良资产。通货紧缩的一个成因是银行的不良资产（无效货币）削弱了我国的货币供给，为此要在认真核实的基础上，采取拍卖、内部转让、债转股等方式予以回收或消化。
二是稳步推进利率市场化。目前我国利率水平较低，商业银行自我约束加强，国有企业投资需求下降，利率扩张机制受到抑制，这正是利率市场化的有利时机，建议在扩大银行贷款利率浮动幅度的基础上，逐步放开对贷款利率的管制，让商业银行根据贷款对象的资信状况和贷款的风险大小，自行确定贷款利率。风险溢价由商业银行自行掌握，更有利于提高商业银行发放贷款的积极性，也更有利于扩大内需政策的实施。
三是严防银行资金违规流入股市。在总体物价水平及利率都较低，而股市收益尚好的情况下，银行资金违规向股市流动的倾向增强，这会进一步导致对实体经济的投资萎缩及消费下降，导致通货紧缩的发生和加重。为此建议由中央银行和中国证监会联手加强监管，并加强处罚的及时性和力度。
6、灵活运用财政政策与货币政策
在运用财政政策和货币政策来治理通货紧缩时，尽管能够对短期经济状况的调整起到一定的作用，但从长期看来却有可能恶化宏观经济的均衡。为此建议对宏观政策的作用应有恰当的估计，并注意掌握适当的数量界限（度），更要注意灵活的调控，防止通货紧缩与通货膨胀相互迅速转化。
例如在运用扩张的财政政策时，虽然在近期内容易见效，但其效用会逐渐降低，如不注意在调整经济结构的基础上实现总量平衡，长远看来利大于弊。不开辟新的资金来源，单靠扩大财政赤字是不可能保持经济持续增长的。
又如在运用降息的手段时，在一定程度上对缓解通货紧缩是有效的。但当公众的消费及投资意愿过低时，容易导致“流动性陷阱”的出现，使货币政策难以发挥作用。例如我国自1996年5月1日至1999年6月10日已7次调低利率，但金融机构中的各项存款仍由1996年底的76033.7亿元不断增至2001年底的154876.1亿元（其中城乡居民储蓄由38520.8亿元增至73762.4亿元）。
如前所述，根据复杂科学的观点，像政策这种环境因素必须要通过货币系统内部的自组织作用才能生效，这一方面要有一定的耐心，等待系统内部完成自我调整，另一方面则要防止为了追求速效而过分增大政策力度，破坏系统内部的自组织机制，导致适得其反的结果。
在我国社会主义市场经济的建立及逐步完善的过程中，肯定会遇到国外市场经济发展历程中所经历过的包括通货紧缩在内的各种问题。笔者深信，只要我们本着实事求是、与时俱进的精神，认真探讨理论基础，评介国外经验，完善政策框架，分析实施难点，就一定能在实践中不断积累经验，并取得符合我国实际情况的理论成果。