央票是什么 中央银行票据是什么
2010-04-08 11:45:27   来源：   点击：

央票（Central Bank Bill）即央行票据、中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。

2010年4月8日，中国央行将重启3年期央票发行。专家认为，此举旨在进一步收紧流动性。

央行7日发布的公告指出，将于8日发行150亿元3年期央票。这是自2008年6月26日以来，央行首度发行3年期央票。与目前发行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能够深度锁定流动性。

央行票据与金融市场各发债主体发行的债券的根本区别

• 各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金，而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。
• 商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
• 央票由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行。
• 央票发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。

央行票据作用

• 丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足：引入中央银行票据后，央行可以利用票据或回购及其组合，进行“余额控制、双向操作”，对中央银行票据进行滚动操作，增加了公开市场操作的灵活性和针对性，增强了执行货币政策的效果。
• 为市场提供基准利率：财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由央行发行票据，在解决公开市场操作工具不足的同时，利用设置票据期限可以完善市场利率结构，形成市场基准利率。
• 推动货币市场的发展：我国货币市场的工具很少，由于缺少短期的货币市场工具，众多机构投资者只能去追逐长期债券，带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。

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