A.发行普通股
B.留存收益筹资
C.长期借款筹资
D.发行公司债券
【答案】A
【解析】权益资金的资本成本大于负债资本成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。
【例题38：09年多选】在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。
A.普通股
B.债券
C.长期借款
D.留存收益
【答案】ABC
（五）平均资本成本
平均资本成本是以各项个别资本成本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本进行加权平均而得到的总资本成本。
计算个别资本占全部资本的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。
| 类别 | 优点 | 缺点 |
| 账面价值权数 | 资料容易取得，计算 结果相对稳定 |
当债券和股票的市价与账面价值差别较大时，导致按账面价值计算出来的资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。 |
| 市场价值权数 | 能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策 | 现行市价处于经常变动之中，不容易取得，且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策 |
| 目标价值权数 | 对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，适用于未来的筹资决策。 | 目标价值的确定难免具有主观性 |
A.市场价值权数
B.目标价值权数
C.账面价值权数
D.边际价值权数
【答案】D
【例题40：教材例3-12】万达公司20×5年期末的长期资本账面总额1000万元，其中：银行长期贷款400万元，占40%；长期债券150万元，占15%；普通股450万元，占45%；个别资本成本分别为：5%、6%、9%。普通股市场价值为1600万元，债务的市场价值等于账面价值。该公司平均资本成本计算如下：
（1）按账面价值计算
平均资本成本＝5%×40%＋6%×15%＋9%×45%＝6.95%
（2）按市场价值计算
按市场价值计算的总资金=400+150+1600=2150万元
银行长期贷款比重=400/2150
长期债券比重=150/2150
普通股比重=1600/2150
平均资本成本=5%×400/2150＋6%×150/2150＋9%×1600/2150＝8.05%
（六）边际资本成本
边际资本成本是企业