（一）资本结构的概述
| 资本结构含义 | 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。资本结构有广义与狭义之分： （1）广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率； （2）狭义的资本结构是指长期负债与股东权益资本构成比率。在狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。 |
| 最佳资本结构 | 在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。 |
| 1、企业经营状况的稳定性和成长率 | （1）如果产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用，反之则相反。 （2）如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，反之则相反。 |
| 2、企业财务状况和信用等级 | 企业财务状况良好，企业容易获得债务资本，反之则相反。 |
| 3、企业资产结构 | （1）拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票融通资金； （2）拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金； （3）资产适用于抵押贷款的企业负债较多； （4）以技术研发为主的企业则负债较少。 |
| 4、企业投资人和管理当局的态度 | （1）为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资本筹资。 （2）稳健的管理当局偏好于低负债比例的资本结构。 |
| 5、行业特征和企业发展周期 | （1）产品市场稳定的成熟行业经营风险低，可多负债；高新技术企业经营风险高，可尽量少负债。 （2）企业发展周期影响： ①企业初创阶段经营风险高，可少用负债； ②企业发展成熟阶段经营风险低，可增加债务比重； ③企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应降低债务资本比重，保证经营现金流量能够偿付到期债务。 |
| 6、经济环境的税务政策和货币政策 | （1）当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值。 （2）当国家执行了紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大。 |
1、每股收益分析法
| 方法 原理 |
每股收益无差别点是不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润或业务量水平。 每股收益无差别点法是通过分析资本结构与每股收益之间的关系，计算各种筹资方案的每股收益的无差别点，进而确定合理的资本结构的方法。 |