| 财务可行性 | 完全具备 （动静均可行） |
完全不具备 （动静均不可行） |
基本具备 （动可行，静不可行） |
基本不具备 （动不可行， 静可行） |
| 动态 （主要） 指标 静态 （辅助及次要） 指标 |
NPV≥0； NPVR≥0； IRR≥基准折现率ic； PP≤  （即项目计算期的一半）；PP ≤  （即运营期的一半）；ROI≥基准投资利润率i |
NPV<0； NPVR<0； IRR<ic PP> ；PP > ；ROI<I |
NPV≥0 NPVR≥0 IRR≥i PP> ，PP > ROI<I |
NPV<0，NPVR<0 IRR<Ic PP≤ PP ≤ ROI≥i |
主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用；
利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论。
【例题41：2011年综合题局部】经过复核， 投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。
要求：
（5）运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
【答案】由于税前净现值为8800万元大于0，但包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期（16年）的一半，所以该项目基本具备财务可行性。
【例题42：2008年多选改编】如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（ ）。
A．不包括建设期的静态投资回收期小于运营期的一半
B．净现值率大于等于零
C．内部收益率大于基准折现率
D．包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半
答案：AC
【例题43：教材例4—34】某投资项目只有一个备选方案，计算出来的财务可行性评价指标如下：ROI为10％，PP为6年，PP′为5年，NPV为+162.65万元，NPVR为O.1704，IRR为12.73％。项目计算期为11年（其中生产运营期为10年），基准总投资利润率为9.5％，基准折现率为10％。据此资料评价该项目财务可行性的程序如下。
∵ROI=10％＞i=9.5％，PP′=5年=
，NPV=+162.65万元＞0NPVR=17.04％＞0，IRR=12.73％＞ic=10％
∴该方案基本上具有财务可行性（尽管PP=6年＞
=5.5年，超过基准回收期）第四节 项目投资决策方法及应用
一、投资方案