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2012年中级财务管理基础班课件:第45讲第四章第三节及第四节
2012-10-07 13:47:56   来源:   点击:

    及其类型
    1、独立方案:在决策过程中,一组相互分离、互不排斥的方案。选择某一方案并不排斥另一方案。
    2、互斥方案:互相关联、互相排斥的方案。采纳方案组中的某一方案,就会自动排斥这组方案中其他方案。
    二、财务可行性评价与项目投资决策的关系
    (一)评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提
    (二)独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为
    三、项目投资决策的主要方法
    方法 计算 适用范围
    净现值法 计算比较各方案的净现值。 适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。在此法下,净现值最大的方案为优。
    净现值率法 计算比较各方案的净现值率。 适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。在此法下,净现值率最大的方案为优。
    差额投资内
    部收益率法
    计算两个原始投资额不同方案的差量净现金流量(记作ΔNCF)的基础上,计算出差额内部收益率(记作ΔIRR),并将其与行业基准折现率进行比较。 适用于两个原始投资不相同的但项目计算期相同的多方案比较决策。当差额内部收益率大于或等于基准折现率或设定折现率时,原始投资大的方案较优;反之,原始投资少的方案为优。
    年等额净
    回收额法
    通过比较所有投资方案的年等额净回收额(记作NA)指标的大小来选择最优方案的决策方法
    年等额净回收额
    =该方案净现值/年金现值系数
    =该方案净现值×回收系数
    适用于原始投资不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策






     
     
    方案
    重复法
     
    确定不同方案的最小公倍数;
    计算原计算期内的净现值;
    确定每个方案重复的次数;
    计算调整后的指标,比较。选择调整后净现值最大的方案。
    适用于计算期不同的多方案比较
     
    最短计
    算期法
    计算所有方案的年等额净回收额,
    按最短计算期计算相应的净现值,
    比较决策。选择调整后净现值最大的方案。
    适用于计算期不同的多方案比较
     

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