第二节 企业筹资税务管理
一、债务筹资税务管理（一）债务筹资税务管理的主要内容
| 银行借款税务管理 | 利息可以税前扣除，具有抵税作用。企业可以选择不同的还本付息方式来减轻税负，要以哪种还本付息方式能使企业应纳所得税最小为主要选择标准，同时将不同还本付息方式现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。 |
| 发行债券税务管理 | 债券利息可以在税前列支。企业债券的付息方式有定期还本付息和分期付息两种方式。当企业选择定期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息，因此企业可以优选考虑选择该方式。 |
| 企业间资金的税务管理 | 这种方式对于设有财务公司或财务中心的集团企业来讲税收利益非常明显。因为集团财务公司或财务中心能起到内部银行的作用，利用集团资源和信誉优势实现整体对外筹资，再利用集团内部各企业在税种、税率及优惠政策等方面的差异，调节集团资金结构和债务比例，既能解决资金困难，又能实现集团整体税收利益。 |
| 借款费用的税务管理 | 企业发生的借款费用多数可以税前扣除，但有些借款费用则需要计入资产成本，分期扣除。如企业为购置、建造固定资产、无形资产和经过12个月以上建造才能达到预定可销售状态的存货发生借款的，在有关资产购置、建造期间发生的合理的借款费用，应当作为资本性支出计入资产成本。 |
| 租赁的税务管理 | 经营租赁的租金可以在税前扣除，减少应纳税所得额；融资租赁资产可以计提折旧，计入成本费用，降低税负。 |
【例题4：教材例7-1】某企业投资总额2000万元，当年息税前利润300万元，企业所得税税率为25%。假设投资总额由以下两种方式获得：
（1）投资总额全部由投资者投入；
（2）投资总额由投资者投入1200万元，银行借款投入800万元，借款年利率10％。站在税务角度，哪种方式实现收益更高?
【解析】本题核心是计算比较“权益资本收益率”
方案1：若投资全部为权益资本，不存在纳税调整项。
则当年应税所得额为300万元，应交所得税300×25％=75（万元）
则权益资本收益率(税前)=300/2000=15％
权益资本收益率(税后)=300×(1-25％)/2000=11.25％
方案2：若企业投资总额仍为2000万元，其中权益资本1200万元，另外800万元为负债融资，借款年利率10％，因此增加利息支出80万元。
则当年应税所得额为220万元，应交所得税220×25％=55（万元）
则权益资本收益率(税前)=220/1200=18.33％
权益资本收益率(税后)=220×(1-25％)/1200=13.75％
通过以上分析可以看出，企业由于利用了债务融资，资本收益率反而提高，充分体现出负债的财务杠杆效应。但是，企业在使用债务融资时还应该考虑财务风险承受能力。