业绩与涨幅不匹配，将回归价值投资

尽管18只新股上市首日涨势火热，但是将其涨幅与业绩对比可见，并非业绩突出的股票涨幅就高，部分业绩不佳的股票，甚至位居涨幅前列。

以上市首日一度盘踞在涨幅榜首的卡倍亿为例，该公司属于汽车零部件行业，主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。该公司2019年实现净利润0.6亿元，同比下降2.87%；今年上半年实现净利润0.22亿元，同比增长4.22%。在18只新股中，业绩排名虽未垫底，但仍处于后几名中。

尾盘涨幅反超卡倍亿的康泰医学，其2017年和2018年的净利润分别下滑25.54%和19.5%。2019年才扭转业绩下滑颓势，今年上半年业绩回暖，净利润大增1820%。

对于业绩不佳的股票，股价反而领涨的反常现象，前述投资人士认为，其上涨态势可能难以持续，近期在科创板上市的康希诺就是一个典型案例。

康希诺在今年8月13日登陆科创板，在上市首日大涨87%后，股价持续震荡下行。8月24日，该股大跌超10%，最低价报303元，较其上市首日最高价477元累计下跌约36%。

该公司近日发布的中报显示，公司2020年上半年营业收入403万元，同比增长111.43%；归属于上市公司股东的净亏损为1.02亿元，亏损同比扩大46.65%；每股亏损0.46元。而在上市之前，该公司2016年-2019年也连续亏损多年。

对于业绩亏损，公司解释称，截至报告期末，公司尚无产品上市销售，公司的疫苗研发项目持续推进中，多个创新疫苗处于临床试验研究阶段，研发支出投入持续加大，因此公司2020年上半年度仍未实现盈利。

多位接受《财经》记者采访的人士表示，在注册制推动下，市场会朝着价值回归的方向演化，最终，业绩优秀的企业会逐渐脱颖而出。

“在注册制改革和退市制度改革之下，垃圾股的壳资源价值将分文不值，未来，股价将会发生明显分化，即优质高价、劣质低价，越优秀的股票价格会越高，越垃圾的股票价格会越低。”董登新称，未来，A股市场的资源配置、大浪淘沙、优胜劣汰的功能会大幅提升，A股市场投资者将会更加成熟，价值投资将逐渐成为市场投资的主流方向。