紫金转债：沪市转债，评级AAA，发行规模60亿，当前转股价值102.57元，纯债价值85.29元，内在价值113.9元。
转债信息
1、评级：AAA（评级越高代表风险少，安全性高，最高评级为AAA）
2、发行规模：60亿，规模大。（规模越小，越容易被炒作）
3、转股价值：102.57【转股价值越高，后期价格越高】
4、强制赎回：有，赎回价格106
5、回售：有
6、利率：第一年 0.2%、第二年 0.4%、第三年 0.6%、第四年 0.8%、第五年 1.5%
基本面
正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率小幅下滑，现金流充裕。2020年半年报净利润同比增长46.04%。
公司主营金、铜、锌等矿产资源勘探与开发，适度延伸冶炼加工和贸易业务等，拥有较为完整的产业链。公司在国内和海外11个国家拥有重要矿业投资项目，主要项目包括紫金山金铜矿、黑龙江多宝山铜矿等国内14个主力在产矿山，巴布亚新几内亚波格拉金矿、刚果（金）科卢韦齐铜钴矿等海外8个大型在产矿山等。
公司是国内矿业龙头，采选技术先进、生产管理高效，资源整合及资金实力突出，矿产资源丰富。目前铜价维持高位，金价在货币宽松环境下上行通道依旧完整。随着公司优质项目陆续投产、达产，公司业绩有望继续保持稳步增长。
2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司主营业务收入分别 为 9，378，908.54 万元、10，509，823.92 万元、13，515，041.89 万元和8，314，226.21 万 元，占营业收入的比重分别为 99.20%、99.15%、99.30%和 98.87%，是营业收入的主要组成部分。
申购建议
转债对应的正股是紫金矿业，公司主要从事以金、铜、锌等金属矿产资源的勘探与开发，适度向冶炼加工与贸易业务延伸，拥有完整的产业链。
公司矿产金、铜、锌产量位居国内前三甲，利润水平保持行业领先。其中，铜资源储量接近国际一流矿业公司的水平。公司具有较强的资源优势，有一定的护城河。
此次发债属于AAA评级，罕见的高评级转债，违约风险极低。
筹资用途主要用于刚果（金）卡莫阿控股有限公司Kamoa-Kakula铜矿项目、塞尔维亚Rakita勘探有限公司Timok铜金矿上部矿带采选工程、黑龙江铜山矿业有限公司铜山矿采矿工程项目。
综合而言，公司的成长性稳定，盈利能力稳定，现金流能力稳定。因而，建议申购。
