按照年度归母净利润来看，贵州茅台是绝对的行业龙头，2020年预计净利润比五粮液高100%，最近五年来每年的净利润均比五粮液高。与此同时，五粮液的净利润也高出洋河与泸州老窖一个梯度。三四名的洋河、泸州老窖竞争较为激烈，有些年份洋河是老三，也有些年份泸州老窖是老三。
第五、第六名基本是山西汾酒和古井贡酒。论营业收入，顺鑫农业要比古井贡酒高许多，但其净利润率低，使得净利润排名往后挪，古井贡酒后来居上。
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浙商证券：在白酒行业消费升级背景下，白酒行业呈现挤压式增长、分化加剧趋势，酒企已进入综合竞争阶段，优势企业强者恒强。站在当下时点，把握行业趋势及企业结构上的变化尤为重要。本周我们邀请到了盛初咨询联合创始人柴俊先生为我们解读白酒行业最新趋势，以下为主要观点：
一、 行业增长动力主要来源于：价位、区域、品类驱动1） 价位驱动
① 价位决定地位——其他消费品都没有如此明显的特征，白酒这么多年发展过程中，价位决定地位是被屡次证明的结果；② 大单品可为价位段代表——在价位决定地位背景下，成为价位段的代表是品牌成功的关键；升级是主旋律；
③ 价位上两端发力，中间开花是品类成熟的必由之路—— 一个品类如果能把规模做得很大，价位上的特征就是两端都能发力，中间能开花，以酱酒为例：过去的酱酒热主要是茅台引领的，但酱酒在低端消费群体中没有什么基础，但随着酱酒热的掀起，河南、山东、广东等酱酒市占率较高的地方也能把茅台王子酒卖的很好，相当于茅台酒高端及低端都在发力，所以酱酒品类现在很繁荣。
2） 区域驱动
① 周边板块化扩张——比如古井贡酒、洋河股份都是以本省为根据地，进行外省扩张；
② 竞争等高线扩张——都有同样的市场特点，但是都能成功，比如酱酒：山东、广东、河南等地的共同特点是地产酒档次低规模小，因此酱酒热掀起速度快；而地产酒档次高，规模大的地区酱酒市占率提升速度较低。
企业业绩与区域扩张是否有空间有关，同时区域拓展跟价位有关系，一般来说一低一高两头比较容易全国化，中间比较难，比如牛栏山、西风、尖庄目前都已经实现全国化，但是中低端中，除了早年发展的海之蓝、天之蓝外，其他少有中低端价位带全国化大单品。
3） 品类驱动
品类细分的过程就是品类扩容的过程，亚品类越发达的品类规模越大。产品品类的发展品类细分很重要，比如酒类中规模比较大的是白酒和啤酒，白酒目前有11 种香型，这就是香型的细分，再进一步看，现在浓香是第一大品类，实际上浓香的亚品类细分很充分；啤酒也是一个道理，经历了熟啤-纯生-精酿的品类扩张过程，回头看，葡萄酒、黄酒品类细分度则没有白酒、啤酒高。另外，品类创新也能实现全国化，比如劲酒做的健康毛铺苦荞酒。
