上周五（3月26日），美国媒体报道称，对冲基金经理Bill Hwang（韩国人）管理的高杠杆基金Archegos Capital爆仓，其重仓股包括维亚康姆（VIAC）、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。该基金持仓股上周遭到抛售的总金额达190亿美元，由于存在高杠杆，导致相关股票市值蒸发330亿美元，约合2159亿元人民币。
从目前流传的信息来看，Archegos（前身Tiger Asia）由前老虎的Bill Hwang创办，Bill卡内基梅隆大学毕业后进入老虎基金，公司解散后，他拿到老总罗伯逊的投资，成了Tiger Asia，年化收益16%，他一直热衷打擦边球，曾经参与过中行和建行H股定增，但是在定增前裸空两家公司，然后再用折价定增拿到的股票平仓，这两笔赚了大约1500万美元，不过最后被证监会处罚，禁止入市5年，到18年刚解禁。解禁后他退还了所有投资人的钱，转型家族资金管理，起名Archegos。
目前流传的爆仓理由，大抵是高杠杆重仓了Viacom以及相关中概股，上周Viacom高价定增，股价大跌；SEC通过外国公司问责法，中概股暴跌；同时中国整顿校外培训机构，跟谁学等几大培训机构暴跌，好巧不巧，上周几大黑天鹅事件都被Bill赶上了，都是他的重仓，所以收到Margin Call，交不了那么多保证金，融资机构只能强制平仓。当然这些只是猜测，因为Archegos从来没有公布过13F持仓报告。
根据美国的保证金账户机制，根据账户规模大小分成好几种，初级是每只个股独立算Margin Requirement，大部分散户都是这种；机构是按整个portfolio计算，杠杆率高一些；更高级别的就是各个券商的Prime brokerage，基本只提供给大型对冲基金，杠杆率最高，根据每家对冲基金的规模和收益率各自计算。
