从国际市场来看，海通期货能源化工负责人杨安认为，经过了本周连续的反弹之后，布伦特原油再次触及100美元/桶，有助于市场信心的恢复。对于油价为何能够走出持续的反弹行情，他认为主要原因有两方面：一是原油市场从6月中旬开始持续回落，尤其是回吐了俄乌冲突带来的风险溢价，可以说泡沫得到了很大程度的挤出，油价自身有修复需求。二是近期一系列宏观数据公布之后，市场对经济衰退担忧情绪消退，大宗商品风险偏好回升明显，这也为油价反弹提供了一个比较配合的环境。
“本周公布的美国7月通胀数据见顶回落，9月美联储议息会议加息50—75个基点的预期显著下降，流动性趋紧压力略有缓解有助于原油等大宗商品期货价格构筑阶段性底部行情。”宝城期货原油研究员陈通补充说。其中，美国WTI原油期货在87美元/桶一线获得支撑振荡回升至93.80美元/桶；布伦特原油期货在92.70美元/桶一线获得支撑后也振荡走高至99.15美元/桶；上海原油期货2210合约在下探至620元/桶一线止跌企稳，振荡收涨至675.5元/桶附近。陈通认为，目前宏观面氛围有所趋暖，在此前偏悲观的情绪释放后，在美联储加息幅度放缓预期下，宏观利空打压减轻，短期国内外原油期货价格存在筑底企稳的动力。
值得注意的是，本周油价的上涨过程中，内盘走势强于外盘，国内原油期货价格略升水国际油价。光大期货能源化工分析师杜冰沁表示，这主要是短期受到国内需求回升和海外经济放缓影响。此外，杜冰沁介绍，本周后期新加坡现货市场中贸易商对低硫燃料油的购买兴趣增强，海外汽柴油裂解利润止跌回升提振低硫裂解利润和市场结构稍有走强，叠加新加坡陆上燃料油库存连续五周去化，远低于历史同期水平，以及内盘仓单量处于低位，国内高、低硫燃料油涨幅更为突出。
“从交易层面看，随着大宗商品市场整体性反弹推进，投资者也开始挖掘原油板块的反弹机会。”杨安说，燃料油的大幅反弹也有一定的原油反弹带动因素。同时，燃料油发电需求也是提振市场预期的一个重要原因。此外，燃料油价格前期过度下跌，市场也在交易其补涨机会。
对于原油本周的上涨目前定性还是反弹，杨安认为，从原油自身供需层面来看，EIA公布的平衡表显示三季度是今年原油累库最集中的阶段，原油承受的压力相对比较明显。而从反映供需紧张程度的月差结构近期表现看，原油价格反弹的同时，月差结构表现仍比较弱，这也说明原油供需层面对油价推动有限，因此当前阶段油价持续大涨的可能性不大。
陈通也认为，原油受全球经济下行拖累，三大能源机构纷纷调低今明两年的原油需求量令油市供需转弱预期升温。“8月OPEC+产油国落实增产协议以后，疫情以来的减产政策红利将消耗殆尽，油市供应偏紧优势丧失，同时欧美央行连续加息带来的经济衰退压力增大，将直接削弱原油需求预期。”他表示，从中长期的角度来看，未来全球原油供需过剩压力依然存在，预计后市油价缺乏持续反弹动力，短期维持筑底企稳行情。
USDA月报下调棉花、小麦和玉米库存预期
今日凌晨，最新USDA月报出炉。月报下调棉花库存、出口、产量预期；上调大豆库存、产量、收获量、出口预期；下调小麦库存预期，上调小麦产量和收获量预期；下调玉米库存、产量、收获量、出口预期。
具体来看，USDA预计美国期末棉花库存180万捆，分析师预期217万捆，USDA之前预计240万捆；预计美国棉花出口1200万捆，分析师预期1346万捆，USDA之前预计1400万捆；预计美国棉花产量1257万捆，分析师预期1475万捆，USDA之前预计1550万捆。
USDA预计美国期末大豆库存2.45亿蒲式耳，分析师预期2.2452亿蒲式耳，USDA之前预计2.30亿蒲式耳；预计美国大豆产量45.31亿蒲式耳，分析师预期44.7300亿蒲式耳，USDA之前预计45.05亿蒲式耳；预计美国大豆收获量51.9蒲式耳/英亩，分析师预期51.04蒲式耳/英亩，USDA之前预计51.50蒲式耳/英亩；预计美国大豆出口21.55亿蒲式耳，USDA之前预计21.35亿蒲式耳；预计美国大豆陈谷期末库存2.25亿蒲式耳，分析师预期2.2562亿蒲式耳，USDA之前预计2.15亿蒲式耳。
USDA预计美国期末小麦总库存6.10亿蒲式耳，分析师预期6.4972亿蒲式耳，USDA之前预计6.39亿蒲式耳；预计美国小麦总产量17.83亿蒲式耳，分析师预期17.9618亿蒲式耳，USDA之前预计17.81亿蒲式耳；预计美国小麦收获量47.5蒲式耳/英亩，USDA之前预计47.3蒲式耳/英亩；预计美国小麦总出口8.25亿蒲式耳，USDA之前预计为8.00亿蒲式耳；预计美国小麦陈谷库存6.60亿蒲式耳，USDA之前预计为6.60亿蒲式耳。
USDA预计美国期末玉米库存13.88亿蒲式耳，分析师预期14.0659亿蒲式耳，USDA之前预计14.70亿蒲式耳；预计美国玉米产量143.59亿蒲式耳，分析师预期143.9734亿蒲式耳，USDA之前预计145.05亿蒲式耳；预计美国玉米收获量为175.4蒲式耳/英亩，分析师预期175.98蒲式耳/英亩，USDA之前预计177.00蒲式耳/英亩；预计美国玉米出口23.75亿蒲式耳，USDA之前预计24.00亿蒲式耳；预计美国玉米陈谷期末库存15.30亿蒲式耳，分析师预期15.1990亿蒲式耳，USDA之前预计15.10亿蒲式耳。
