我们将以社保和基本养老委托投资为代表的养老金管理看作是资管行业养老金管理的1.0时代，就是投资管理能力为王的时代：资管公司以投资管理能力建设为核心，为客户提供独立的组合或产品管理服务，以优秀的投资业绩和清晰的投资风格在竞争中胜出。
我们也将以年金基金投资管理为代表的养老金管理看作是资管行业养老金管理的2.0时代，就是资产配置能力优先的时代：具备优秀的投资管理能力后，在充分了解客户需求基础上，强化组织优质资产和投研能力，通过资产配置追求为客户实现养老资产长期稳定保值增值。
现在，我们还需要通过一系列的转型迭代，真正进入养老金管理的3.0时代，就是将养老金融规划和养老解决方案能力作为核心竞争力的时代——以养老金客户退休待遇领取目标为核心，在计算客户第一、二支柱替代率的基础上，从三个支柱统筹考虑，为客户提供长期的养老金融全面规划，构建客户养老金融配置组合，提供一揽子的投顾服务和相应的解决方案。
想要在养老金管理3.0时代胜出，资管机构仅靠传承还是不够，需要从战略、角色、能力等几个维度深刻变革、塑造能力、构建自身业务生态。
从战略变革的角度来看，至少需要完成三次转型，首先是从常规资管产品管理者到养老金融产品管理者的转型。目前具有养老金一二支柱管理资格的机构，在资管行业的占比还是比较小的。我们很多的目前没有资格的机构，这方面呼声也很高。而第三支柱目前看，给予了资格外资管机构的参与机会。对这些机构而言，可能还是要脱胎于常规产品，从投资管理、风险管理、体系建设、系统建设的维度构建与养老金风险收益特性相对适配的体系能力，以便在既定的风险收益目标约束下，争取达到长期较好的投资业绩，这是养老金业务长远发展的基石所在。
在完成第一次转型以后，需要完成从养老金融产品管理者到养老金融账户管理者的转型。如果说第一次转型争取获得的是长期、稳定、优秀的养老金投资业绩，那第二次转型就需要匹配建立优秀的各类优质资产组织、获取能力以及较强的资产配置能力。
从左侧看，要能够有能力在资本市场中挖掘出各类优秀的底层资产，通过产品设计将其包装成风格清晰的养老金配置底层产品或投资组合。从右侧看，要能够有能力深刻理解不同类型、不同年龄、不同收入水平、不同风险偏好的养老金投资客户，针对他们的需求研发出相应的资产配置策略。同时还是要通过投顾服务，将左侧的产品和右侧的需求进一步结合起来，通过需求与供给的个性化重组拼接，来转型成为真正的养老金融账户管理者。
如果仅从第三支柱的狭义角度，养老金融账户管理者已经是资管机构做好个人养老金的阶段性目标。但从养老金管理协同发展的广义视角来看，我们认为还需要完成从养老金融账户管理者到全生命周期养老需求管理者的转型。养老金管理3.0时代的核心竞争力在于将服务、规划、顾问、投资业务有效贯通，向客户提供以“规划”为核心的全生命周期的养老金融解决方案。从“服务”、“规划”、“顾问”、“投资”四个环节来看，应该说核心能力在于“规划”，基于客户养老金融规划来衍生辐射客户服务、个人养老金投资顾问、养老金投资管理等相关业务。同时，从竞争格局上来看，服务、顾问、投资能力在目前市场所有的个人养老金参与主体中其实并不稀缺。虽然各有侧重，但客户总能够找到相应的机构满足其一部分的需求。比如：商业银行的主要优势在于服务和顾问环节，基金公司的主要优势在于顾问和投资环节。而养老金融规划能力是目前所有个人养老金参与者中最为稀缺的能力建设。因此，着眼长期来看，在巩固服务、顾问和投资领域优势的基础上，打造以养老金融规划为核心的养老金管理3.0时代竞争力就显得尤为重要。
战略的转型与发展，需要资管机构相应的角色变革与之呼应。我们理解，资管机构想要建设好养老金融规划能力，至少需要构建四种角色。
第一是丰富底层投资产品的供应商。从资产配置视角看，只有打造足够大且全的产品线，才能充分实现配置目标；从全球资管产品趋势看，风格清晰的工具型产品和另类投资产品的占比在不断提升；从国内监管导向看，构建完善覆盖各类资产、风险梯度清晰的主被动产品线是支持资产管理机构全面发展的趋势方向。
第二是养老金融产品创新的领航者。从现有政策框架看，个人养老金业务发展的一大特征就是“混业经营”，银行、基金、保险、券商、互联网金融机构属于同平台、同赛道、同起点充分竞争。但因为各资管子行业之间资源禀赋、历史积淀相异，具备各自的优劣势、各自的特点。各类资管子行业可在各自业务优势范围内做好产品策略、形态、费用创新尝试，来丰富未来投资者的可选项。
第三是个人养老金账户的总顾问。在养老金管理的3.0时代要突出重围，不仅要有好产品，不仅要关注12000元政策额度内的市场空间，更要以个人养老金投资顾问服务为核心竞争力。尽管从前期政策来看，目前已经纳入的可选资管产品数量相对有限，但长远的趋势需要我们整合现有的投资顾问体系，担任好个人养老金产品投资顾问的管家角色。
第四是全生命周期的养老金融总规划。随着个人财富管理需求的不断提升以及老龄化的不断加剧、养老模式的变化，大量客户将进入退休状态，面临退休后待遇领取、养老金融规划等现实需求。从目前的客户现状来看，绝大多数客户虽然知道自己面临养老的压力，但是对于退休后第一、二支柱的领取额度、替代率，以及第三支柱必要性等还未形成清晰的认知，更不要说未来进一步的统筹，可能会形成什么样的场景，应该说更加不可能清晰。所以可以通过养老金整体业务视角切入客户的养老需求，为客户真正提供一揽子的养老金融解决方案，担当起养老金融总规划师的角色。
在这个过程中，角色的变革需要与之匹配的相应能力变革，打造出适合于第三支柱个人养老金业务体系以及我们全生命周期的养老金融总规划的角色目标。