皇帝不让步，洋人也步步紧逼，琦善的长袖终于舞不动了，1841年1月，英国停止谈判，转而进攻大角、沙角炮台，逼近虎门。
由于拆除了防御工事，遣散了士兵，面对英军的进攻，琦善毫无办法，只得接受英方的条件，和英方订立了屈辱的《穿鼻草约》。
消息传到北京后，1841年1月27日道光帝下令进兵“痛加剿洗”，但2月2日却接到琦善在订立《穿鼻草约》后的报告，说英国人“自知懊悔”，愿交还定海和沙角炮台，只求在香港“泊舟寄居”。
看到有缓和的机会，于是道光继续真诚，对琦善谈判中“委曲从权”、道光在诏书中表示“朕已鉴此苦衷”，并询问“香港地方离省远近若干里，地形宽狭如何，在彼开港，是否有关利害”，堂堂大清朝皇帝居然不熟悉自己的国土。
与此同时，琦善不敢把《穿鼻草约》内容如实上报朝廷，说香港只是让英国人“寄居”，对赔款之事则一字不提。
不久，琦善私自割让香港被广东巡抚怡良上报皇帝。
道光知道后大怒，立即把琦善革职锁拏。
琦善费尽九牛二虎之力才签下《穿鼻草约》，最后还被革职查办，真是呜呼哀哉。
