冀东转债，今日发行，对应正股冀东水泥。转股溢价率-0.32%，转股价值达到100.32，转债评级AAA。
转债信息
行业：建筑材料-水泥制造Ⅱ-水泥制造Ⅲ
规模：28.2亿
评级：AAA
转股价：15.78
转股价值：100.32（-0.32%）
担保：无
赎回价：106
利率：第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.80%、第四年 1.20%、第五年 1.50%、 第六年 2.00%
正股分析
唐山冀东水泥股份有限公司是集团公司的核心企业、中国北方规模最大的水泥上市企业。2005年公司“盾石”商标被中国工商总局认定为“中国驰名商标”，也是中国建材行业最著名的品牌之一。公司以国家建材产业政策为导向，在保持水泥主业竞争优势的同时，积极促进产品、产业优化升级，于2000年组建唐山盾石干粉建材有限责任公司，引进奥地利上世纪90年代国际先进的干粉砂浆生产线，年产全系列环保型“盾石”干粉砂浆15万吨，是中国最大的干粉砂浆生产企业。于2003年组建唐山冀东水泥外加剂有限责任公司，年产10万吨水泥助磨剂、20万吨混凝土外加剂，是国内具有自主创新研发能力和自主知识产权助磨剂配方的为数极少的助磨剂生产企业之一，也是全国最大的液体助磨剂制造商。
公司已经发展成为拥有冀东水泥、冀东装备2家上市公司，分布在全国12个省区，总资产613亿元，涵盖水泥、混凝土、装备工程、房地产，涉足砂石骨料及建材制品、矿业、贸易物流、海外发展等跨行业、跨区域、跨所有制、跨国界的综合性企业集团。2014年，冀东发展集团公司成功跻身中国企业500强。
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。受疫情影响，2020年半年报净利润同比下滑33.33%。
公司主营水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品的生产和销售。市场主要覆盖河北、北京、天津、陕西、山西、内蒙古、吉林、重庆、河南等13个省。2019年，购买金隅集团部分股权，吸收优质资产。
公司中国北方最大的水泥生产厂商，京津冀地区的市场占有率及市场竞争优势明显，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。下半年以雄安新区为主的基建项目率先反弹，需求改善，建材价格上涨，公司有望从中受益。
申购建议
它对应的股票是冀东水泥，属于建筑行业，雄安地区的寡头垄断，市场份额高达53%。公司财务状况良好，近三年营业收入稳步增长，近三年净利润高速增长。当前PE为9.1，处于历史正常估值区间，比同行估值较低。转债评级非常优秀，综合考虑，建议申购。
