3月中旬以来，国内豆类油脂市场在连续上涨后进行回落，在马棕榈油3月上半月产量数据增长及原油价格下跌的影响下，连盘豆油期货Y2105合约价格先后跌穿节后上升通道和高位箱体，市场热情被逐渐消耗。而就在本周初，油脂板块又突然强势反拉，豆油Y2105合约重回9000点整数关口上方，23日一度突破9400点。那么豆油行情因何如此反常，后期有何需要注意？
外围油脂题材利好炒作
3月20日消息，船运调查机构ITS周六发布的数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口量为734，463吨，较上月同期的698，380吨增加5.2%。独立检验公司Amspec Agri周六发布的数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口量为745，260吨，较上月同期的697，794吨增加6.8%。
3月22日晚间，美政府称正在考虑投资规模或达3万亿美元的长期经济计划，其中就包括绿色能源的部分，预计会有约4000亿美元的支出。这个消息直接推动当晚美豆油期货价格涨停，并在全球范围内引燃通胀忧虑。该政策也被视为增加对植物油基生物柴油的需求，直接利好豆油、棕榈油市场。
机构数显显示马棕本月前20日出口环比增长，且我国海关数据显示1-2月我国进口毛棕同比增23%，加之美政府倡议绿色能源，利好生物柴油类市场，在美国生柴中主要掺兑豆油，东南亚地区的生柴则着重掺兑棕榈油。因此外围油脂类商品齐升，直接推动连盘豆棕期货于23日大幅上扬，豆油现货单日跟涨超300元/吨。但也由于油脂行情波动较大，国内终端买家考虑到成本较高，市场心态犹豫，单日现货成交清淡。
现阶段豆油已进入行情的尾部阶段，正处在豆油和豆粕强弱转换的过渡期，从油强粕弱逐渐变为粕强油弱。一般而言，春节过后，随着气温逐渐回升，豆油消费步伐放慢，而生猪存栏的提高又会加速豆粕等饲料消耗。从一些油厂3-6月基差报价依次递减上也能看出市场对于春夏季豆油需求的预期。此前豆油基差较高，Y2101合约交割前未能完成期现趋近，而随着近期市场基差的回落，豆油05合约有望逐步完成期现趋近，即拉高期价、缩窄基差。
