4月16日，国家统计局将公布今年一季度经济数据。新闻发布会将于早上10点开始。
根据Wind数据显示，13家分析机构预测第一季度GDP平均值为同比增长18.4%，其中最大值为21.0%，最小值为12.3%。
天风宏观宋雪涛、赵宏鹤发布研报称，3月至今，随着短期因素逐渐消退，宏观政策常态化回归的中长期影响尚不显著，经济增长动能较1-2月重新增强。预计1季度实际GDP同比增长20.5%，相对于2019年同期的两年年均复合增速为6.0%，较去年4季度小幅回落。
4月：迈向本轮经济复苏的第二个高点（天风宏观宋雪涛）
3月至今，随着疫情、冷冬、就地过年、政府融资后置等短期因素逐渐消退，宏观政策常态化回归的中长期影响尚不显著，经济增长动能较1-2月重新增强。预计1季度实际GDP同比增长20.5%，相对于2019年同期的两年年均复合增速为6.0%，较去年4季度小幅回落。
文：天风宏观宋雪涛/联系人赵宏鹤
1季度国内经济经历了两个阶段的变化：第一阶段是1-2月，受疫情反复、气温偏低、就地过年、政府融资后置等短期因素的影响，经济增长较去年4季度有所回落，工业生产高位运行但投资和消费等需求端明显回落，出口外需延续高景气，服务业生产小幅回落；第二阶段从3月延续至今，随着上述短期因素逐渐消退、宏观政策常态化回归的中长期影响尚不显著，经济增长动能有所增强，高频数据显示生产高位运行、需求不同程度复苏，出口外需延续高景气。
根据生产法，预计1季度实际GDP同比增长20.5%（前值6.5%），相对于2019年同期的两年年均复合增速（以下统称“复合增速”）为6.0%（前值6.1%），较去年4季度小幅回落。大宗商品价格在1季度经历了一轮大幅上涨，带动PPI同比从去年12月的-0.4%快速升至3月的4.4%，非食品CPI也从今年1月的-0.8%回升至0.7%。预计1季度名义GDP同比增长21.7%（前值7.0%）。
政策方面，央行1季度例会对经济形势判断更积极，且没有出现“不急转弯”等表述，整体措辞略偏紧；但春节至今货币市场流动性环境整体友好，DR007均值低于政策利率约10BP，除了央行保持政策延续性的主观意图外，也与利率债供给延迟、公开市场到期量较少等客观因素有关。3月15日国常会提出“政府部门杠杆率要有所降低”的要求比较严格，这意味着存量104万亿的广义政府债务（政府显性债务存量46万亿+城投带息负债代表的隐性债务存量58万亿）增速要从20年的约18%下降至名义GDP增速以下，接近2018年的10.6%。政策取向的进一步明确要关注4月中下旬的政治 局会议。
