金属铜价还有上升空间吗?机构如何看待2021价格走势

2021-04-26 21:01:08 作者: 金属铜价还有

  中信建投期货:市场仍有不确定性,短期谨慎看待铜价上涨

  观点

  基本面方面,尽管精铜杆需求仍未见明显好转,国内铜持续贴水,但库存出现较为明显的见顶迹象,市场对未来旺季预期的交易开始发力,对铜价形成支撑;

  宏观方面,大方向上的复苏没有变化,欧洲制造业PMI数据保持强劲,但部分地区的疫情再度蔓延,变异病毒的威胁依旧存在,服务业依旧处于弱复苏状态,全球经济共振复苏的兑现仍旧存在不确定性;

  市场方面,近来美债收益率回落,美元指数持续下行,商品价格将继续得到支撑;但考虑到当前美国经济复苏势头良好和疫情导致的不确定性,美元短期内继续向下的空间预计有限;

  综合而言,受美元指数回落和旺季消费回暖预期影响,铜价走势偏强,但基于对美元短期回落空间有限的判断和旺季兑现不确定性的风险,认为短期内对铜价上涨应谨慎应对。

  操作策略:

  CU2106合约多单轻仓持有。

  风险提示:新冠疫情、经济复苏不及预期、旺季不及预期

  一 行情综述

  本周沪铜价格整体上是在高位震荡,中枢大约在69300元/吨附近,而伦铜走势则相对更流畅,尽管有回调发生,但趋势上保持着4月中旬以来的向上态势。

  二 行情分析

  1、国外宏观

  俄乌边境一度剑拔弩张,不过俄罗斯随后宣布撤兵,市场避险情绪回落。

  美国经济持续恢复,初请失业金人数持续降低,制造业景气程度进一步提升。拜登表示愿意就基建法案妥协,并提出向高收入人群增税。

  欧央行4月议息会议按兵不动,货币政策立场保持鸽派,欧元区国家面临通胀压力。

  近期美元与美债收益率均呈回落之势,资产价格受到明显的支撑。目前全球疫情持续分化,部分地区疫情的恶化使得全球经济前景再一次承压,同时,美国疫情控制良好令美元向下空间有限,近期关注美联储议息会议结果与美元运行情况。