限电扰动时长有限 锌价重新回归基本面
云南限电扰动供应 锌价拉涨修复上游利润？
4月锌精矿进口量下降 国内TC暂时持稳
上周国内平均锌精矿TC持平至3800元/金属吨，进口矿TC持平72.5美元/干吨。国内由于冶炼端不断受到政策扰动导致冶炼端难以达产，矿冶谈判较为胶着。目前地区分化较为明显，陕西地区矿端紧张格局略有缓解，但云南地区受限电影响，部分冶炼厂有上调加工费意愿，预计云南地区TC短期内或有所松动。
4月锌精矿进口量为28.82万实物吨，环比减少7.35万吨，1-4月累计进口量达132.97万吨，累计同比下降8.95%
云南限电扰动供应 锌价拉涨修复上游利润
上周受云南地区限电影响，云南部分冶炼厂接到通知需要停产或减产来应对供电紧张缺口，由于降水量较低导致丰水期迟迟未来，因此本轮限电影响持续至五月底，锌价周初冲高，刷新年内高点，矿山利润修复至7000元/吨附近，冶炼厂利润回升至800-1000元/吨区间；后半周国常会强调“加强大宗商品期现货市场联动监管”重挫黑色版块，连带有色版块迅速回落，沪锌回吐涨幅，冶炼利润重新回归700元/吨附近。
