传承120年的云南白药，是有着极强知名度和生命力的民族品牌，如今从一家“传统中药企业”逐渐向一家医药健康综合解决方案提供商进行转型。
退回到40年前，很难想象一个简单做止血药的传统中药企业能够迭代成一家市值超千亿，涉足众多业务领域的医药行业领跑企业之一。国家改革开放和资本市场发展给予整个商业领域“红利”的40年间，云南白药在“资本快车道”上跃马扬鞭，已迭代成了有能力穿越产业周期、极具时代特征、彰显极强生命力的新国民品牌。
作为中国4000多家A股上市公司中股东投资回报的公司之一，云南白药几乎全程参与了中国证券市场30多年的发展历程。1990年12月和1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所的先后正式营业向市场传递了明确的信号，国家将要通过资本市场推进企业规模经营上一个大台阶。在全面推进市场化改革的大背景下，云南白药果断抓住资本市场机遇，确立了股份制企业改革目标，并于1993年在深交所主板上市，成为“云南上市股”。
自1993年上市以来至2021年末，云南白药营收从0.58亿元扩大到了363.74亿元，增长了627倍；净利润从0.13亿元扩大到了28.04亿元，增长了215倍；净利润水平在A股上市公司中药类企业位居前列；从1993年至2021年，云南白药已连续29年实现对股东分红，累计现金分红金额超过180亿元；截至2021年12月31日收盘，云南白药股价向后复权（现金分红）收盘价达到了上市首日发行价3.38元/股的631倍……
“企业再造”，成功破局推开主流市场大门
上市六载，云南白药遇到了一大难关——1999年，公司主打产品白药散剂市场急剧萎缩，销量一度锐减到只有数百万瓶，产业升级迫在眉睫。
将“被动的生产调整”化为“主动的改革升级”，是彼时白药管理团队坚定完成“企业再造”的动力，这也意味着新战略不能沿用过去计划经济体制下的做法，一定得逼着团队进行制度创新。
在这一信念下，公司提出了“企业再造5年战略”：首步是在销售系统建立内部创业机制，在一个完全竞争的行业，公司能否突围，一线作战队伍的状态是关键点；第二步是建立研发系统的首席家制，从根本上解决好产品的问题；第三步是以薪酬体系改革、内部订单制驱动的管理系统创新和虚拟企业运作模式。
这一役，云南白药以造就了云南白药气雾剂、白药创可贴等爆款产品而名声大噪。更重要的是，“企业再造”帮助云南白药从传统中药企业一跃发展成为一家具有现代公司治理结构的产品销售导向型公司，真正推开了市场的“大门”，进入到了主流市场。
突破边界，打通医药全产业链
为夯实改革成果，2006年，云南白药进一步提出了“稳中央、突两翼”的产品战略： “中央”是以白药系列产品为主；“两翼”是大力发展以白药创可贴为代表的材料与医药结合的透皮产品，以及云南白药牙膏为代表的含药个人护理产品。
战略的高度聚焦和延续，让云南白药在2010年营收突破100亿元大关。十年时间，公司业绩完成了20倍的增长。
规模过百亿后，白药所面对的竞争格局一下子发生了变化——它需要一个更宏大的商业逻辑，去解决更多的实际问题。产品结构单一和老化的问题是众多老企业无法避开的“痛点”。当务之急是聚焦产品和创新，把产品族群构建起来。
在无数次的调研、分析与讨论后，白药在2010年提出了全新的重要发展战略，即“新白药·大健康”——探索跨界发展，让传统中药更深地融进现代生活，触达到消费者生活中的方方面面。
之后10年的收入增长速度再次印证了管理团队战略决策的前瞻性和正确性。2015年，公司营收突破200亿元。到了2020年，营收已突破了300亿元。不论是产品，还是战略，云南白药云南白药的成功实践被哈佛商学院等知名学府写进MBA商业案例中，云南白药打动了市场，打动了消费者，创造了一个又一个商业奇迹。
“解放手脚”，发展按下加速键
为全面深化国企改革，建立更市场化的治理体系，2014年，云南省国资委提出大力发展混合所有制经济的改革思路，云南白药混改随后正式拉开序幕。2017年，云南白药控股有限公司顺利实现从国有独资向混合所有制企业的转变；此后2018至2019年，云南白药又创造性地完成了“反向吸收合并”，即云南白药吸收合并白药控股，最终实现云南白药整体上市，彻底解决了股权架构问题。
