明朝发行宝钞的目的，是为了方便钱币的流通。但是，明代的百姓拿着宝钞向官府兑换铜钱或白银时，却经常受到刁难。因此，宝钞的信用并未在民间建立起来。宝钞发行之后，便面临了贬值的问题。根据《续文献通考》的记载：洪武二十七年时，「钞一贯折钱五十文，后折百六十文，浙闽江广诸处皆然」。成祖永乐五年时，金每两折钞四百贯，银每两折钞八十贯。宝钞贬值为官定价格的百分之一上下。
宣宗宣德三年六月，宣布停造新钞，似乎已经为明代的宝钞制度划下句点。宣宗宣布停造新钞之后，市面上流通的宝钞，信用更坏，英宗正统元年时，「银一两当钞千余贯」;正统十三年，「钞一贯折钱二文」，贬值为面额的千分之一左右。宝钞完全无法发挥大额支付的功能，逐渐退出了流通。大额支付的功能完全为白银所取代。