奥林匹克五环标志由5个奥林匹克环从左至右套接而成，可以是单色，也可以是蓝、黄、黑、绿、红5种颜色。最初的解释是五种颜色代表各国国旗的颜色，后来又将5个不同颜色的圆环解释为五大洲的象征。
奥运会会旗，3米长，2米宽，以白色为底，象征纯洁。蓝、黄、黑、绿、红五环，环环相扣。
1914年，在巴黎举行的奥林匹克大会首次悬挂了奥林匹克旗。1920年，奥林匹克旗第一次飘扬在安特卫普夏季奥运会体育场。这届奥运会后，比利时奥委会赠予了国际奥委会一面同样的旗，在奥运会期间悬挂，后成定制，历届奥运会开幕式上由上届举办城市转交此旗，由举办城市保存，比赛期间主运动场仅悬挂代用品。1952年，奥斯陆市赠予国际奥委会冬季奥运会会旗，交接、保存和使用方法与夏季奥运会相同。
1979年6月，国际奥委会正式公布了会旗和五环的含义：根据《奥林匹克宪章》，奥林匹克旗帜和5个圆环的含义是：象征五大洲的团结以及全世界运动员以公正、坦率的比赛和友好的精神在奥运会上相见。