齐威王即位的第二十四年(前355)，与魏王在郊外一起打猎。魏王问他：“大王也有宝物吗?”齐威王说：“没有。”魏王说：“像我们魏国这样的小国家，也还有能照亮前后各二十辆的直径一寸的夜明珠十颗，齐国这样的万乘之国怎么能没有宝物呢?”齐威王说“我和你当作宝物的有所不同。我有个大臣叫做檀子的，派他镇守南城，楚国人就不敢向东方侵犯掠夺，泗水之滨的十二诸侯都来朝拜。我有个大臣叫盼子，派他镇守高唐，赵国人就不敢到东边的黄河里捕鱼。我有个官吏叫黔夫的，派他镇守徐州，燕国人就到北门祭祀，赵国人就到西门来祭祀，以求神灵保佑不受攻伐，搬家跟随他的有七千多家。我有个大臣叫种首的，派他戒备盗贼，结果就道不拾遗。这些都将光照千里，岂止是十二两车呢!”魏惠王心中惭愧，败兴而去。
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这个齐威王刚即位的时候是个很不着调的人，他逸乐无度，通宵达旦饮酒狂欢并陶醉其中欲罢不能。他不管政事，把国家事务都交到大臣去管。正所谓“上有所好，下必甚焉”，文武百官也是荒淫放纵，各国见齐国好欺，都来侵犯。威王六年，鲁国进攻齐国，攻入齐国的阳关。晋国进攻齐国，打到齐国的博陵。威王即位第七年，卫国进攻齐国，夺取了薛陵。八年，楚国大军压境，齐威王只好花费重金请赵国帮助解围。九年，赵国进攻齐国，占领了齐国的鄄城。当时，鲁、卫等国已是自身难保的弱小国家，连这样的国家都来侵犯齐国，可见齐国当时该有多么窝囊，一时国家危在旦夕。
齐威王有两个爱好，说隐语，好音乐。我们可以想象，彻夜饮酒作乐又会弹琴的齐威王，一定不会仅仅是欣赏他人的演奏，自己亲自操琴演奏那是必然之事。齐国宫廷天天开“音乐会”而不理政事，外国不来掠夺那才怪呢!但这个齐威王虽然贪图安逸享乐，却不是一个昏君，因为他能够听进大臣的规劝讽谏，在国家生死存亡之际，终于觉悟了。
淳于髡会说隐语，他对齐威王说，都城中有一只大鸟，落在了大王的庭院里，三年不飞又不鸣叫，大王知道这只鸟是怎么一回事吗?齐威王说：“此鸟不飞则已，一飞冲天;不鸣则已，一鸣惊人。”于是就把齐国七十二个县的地方长官召集到京城。
齐威王对即墨大夫说，自从你治理即墨，诋毁诽谤你的言论我经常能够听到。可是我派人到即墨视察，却看到田野得到开发，百姓生活富足，官府没有积压的公事，齐国的东方安宁。这是由于您不会逢迎我的左右以求得赞扬的缘故。于是，对他进行褒奖，赐给他食邑一万户。然后又对阿城大夫说，自从你治理阿城，赞扬你的话我每天能够听到。可是我派人到阿城视察，却看到田野荒废，百姓生活贫苦。从前赵军进攻鄄城，你未能救援。卫国夺取薛陵，你也不知道。这是由于您用财物贿赂我的左右来求得赞扬吧!于是，当场把这个阿城大夫杀了，并把左右曾经吹捧过他的人一同杀掉了。同时出兵向西进攻赵、卫、魏，魏国献地求和，赵国归还了齐国的长城。这引起了全国的震惊，所有人都不敢文过饰非，努力表现自己的忠诚，齐国因此大治。从此以后，直到齐威王去世的二十多年间，各诸侯国没有哪个敢对齐国用兵。
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齐威王以人为宝，却不把人才当作花瓶一样放在身边只是观赏，而是能识人善用人。淳于髡能言善辩，才思敏捷，齐威王经常派他出使他国，这个淳于髡也总是能很好地完成使命。邹忌善于弹琴，就让他住在宫中的右室。有一回，齐威王正在弹琴，邹忌说，弹得好极了。威王说，你没有认真观察怎么就知道弹得好呢?邹忌结合琴弦、指法、旋律、和声等方面说了一番道理，并引申到治理国家层面上，威王觉得他有治国才能，就把相位给了他。军队方面，田忌和孙膑搭档更是绝配。
齐威王将这两人搭配在一起，可以说是对他们俩有着深刻的了解。庞涓陷害孙膑，让他在魏国受刑。孙膑脱险来到齐国后，就是住在田忌家里。威王除了爱弹琴还好赛马，田忌作为王族中人，当然有条件参加这样的比赛。但是，齐国的好马都在王宫的马厩里，田忌赛马总是输。孙膑说，我有一个方法能让你赢得比赛。这个田忌赛马的故事人们耳熟能详，就是用田忌的下等马对威王的上等马，用上等马对中等马，用中等马对下等马，输一赢二，最终赢得比赛。田忌也因此将孙膑推荐给齐威王。
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不过，在比赛之前，田忌并不知道孙膑的方法是什么，只是相信孙膑这个人，就向威王下了一场千金的赌注。齐威王输了赛马，却发现了两人的关系以及各自应该所处的位置。威王二十六年(前353)，魏惠王包围邯郸，赵国向齐国求救。齐威王准备让孙膑当领军主将，孙膑知道自己受过膑刑，不能亲自披挂上阵厮杀，没有接受。齐威王就任命田忌为主将，孙膑为军师，结果两人共同演绎了一出古代军事史上的经典篇章——围魏救赵。这种主帅军师的统兵打仗方式，一直为古代军队所效法，这不能不说齐威王眼光独到，用人有方。
在战国纷争的年代，得人才者得天下大势，魏王不懂得何为宝物，以夜明珠为宝炫耀于世，却不知道发现人才、招揽人才、使用人才，将孙膑这样的人才弃之如敝屣，只用了一个外强中干、嫉贤妒能的庞涓，尽管当时魏国军队英勇善战，又岂能长久?齐威王以人为宝，威加诸侯，威王之谥号名副其实。