大禹节水于7月23日晚间发布公告，将于2020年7月28日公开发行可转换公司债，无网下发行。大禹转债发行规模6.38亿元，债项评级AA-，根据7月23日中债同等级企业债到期收益率6.78%测算，目前债底约为86.06元，债底保护性较高，大禹转债发行公告日平价为100.20元，平价提供一定安全垫。
1、发行规模不大，对原股本有一定比例摊销
大禹转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网上发行两种。发行规模为6.38亿元，初始转股价为4.94元/股，公司总股本为7.97亿股，本次发行摊薄比例为16.20%左右。
原股东可优先配售的大禹转债数量为其在股权登记日（2020年7月27日，T-1日）收市后登记在册的持有发行人大禹节水的股份数量按每股配售0.81元面值可转债的比例计算可配售可转债的数量，再按100元/张的比例转换为张数，每1张为一个申购单位。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量，原股东优先配售日为2020年7月27日。网上发行时间为2020年7月28日，网上每个账户申购数量上限是10，000张（100万元）。
2、债底在86.04元附近，发行公告日平价为100.20元
债底约为86.04元，保护性较高。大禹转债期限为6年，债项评级为AA-。票面利率为：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%。到期赎回价格为票面面值的120%（含最后一期利息），按照2020年7月23日中债6年期AA-企业债到期收益率6.86%作为贴现率估算，大禹转债债底价值约为86.04元，债底保护性较高。
发行公告日平价为100.20元，初始转股价为4.94元/股，转股期自发行结束之日（2020年8月3日）起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日。按照2020年7月23日收盘价4.95进行计算，平价为100.20元。
