智飞生物是一家以疫苗、生物制品为主业的生物制药企业。作为默沙东在我国的指定代理机构，智飞生物手握九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等。
由于代理产品销售火爆，2019年，智飞生物代理产品营收91.89亿元，占比高达87.29%，今年上半年营收增长也主要依靠代理产品。
值得一提的是，智飞生物与默沙东签署的23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗、四价与九价HPV疫苗（宫颈癌疫苗）、五价轮状疫苗5款核心产品将在一年内相继到期，能否顺利续约尚不可知，但对于依赖默沙东以及代理产品的智飞生物来说，业绩增长面临着不确定性。
高禾投资管理合伙人刘盛宇8月4日对时代财经表示，智飞生物靠产品代理起家且有自主研发产品，近年来开始“两条腿走路”，随着自有产品逐渐上市放量，两大业务板块将逐渐趋于平衡。
