8月3日晚，赣锋锂业发布公告，将于2020年8月6日发行21.08亿元可转债，对此我们进行简要分析，结论如下：
当前债底估值（全价）为85.27元，YTM为1.8%。赣锋转2期限为6年，债项评级为AA-（联合），票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为0.30%/0.50%/0.80%/1.00%/1.50%/1.80%。到期赎回价格为票面面值的107%（含最后一期利息），按照中债6年期AA企业债到期收益率（2020/8/3）4.58%作为贴现率估算，纯债价值为85.27元，纯债对应的YTM为1.8%，具有一定的债底保护。
当前平价为93.69元，下修条款中规中矩。转股期为自发行结束之日（2020年8月12日）起满6个月后的第一个交易日（2021年2月18日）至转债到期日（2026年8月5日）止，初始转股价61.15元/股，正股赣锋锂业8月3日的收盘价为57.29元，对应转债平价为93.69元。赣锋转2的下修条款为：15/30，80%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：最后2个计息年度，30，70%，下修条款中规中矩。
预计赣锋转2上市首日价格在109.26~115.63元之间。按赣锋锂业最新收盘价测算，当前转债平价为93.69元，低于面值。综合可比标的，预计上市首日转股溢价率在20%左右，对应的上市价格在109.26~115.63元区间。
