十一假期结束后，国内白糖期货也从9月下旬的回调过程中企稳，近两日接连上涨。那么国内基本面情况如何？未来白糖价格能否延续上涨行情呢？鉴于从今年5月份开始，外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化，虽然整体都是上涨趋势，但上涨节奏和幅度则不相同。
1、销糖利多盘面，库存先降后升
根据中国糖协最新公布的产销数据，截至2020年9月底，本制糖期全国累计销售食糖984.89万吨（上制糖期同期1040.63万吨），累计销糖率94.56%（上制糖期同期96.71%），其中，销售甘蔗糖845.61万吨（上制糖期同期913.52万吨），销糖率93.72%（上制糖期同期96.72%），销售甜菜糖139.28万吨（上制糖期同期127.11万吨），销糖率100%（上制糖期同期96.63%）。可以看到，尽管国内消费受到疫情影响有所下降，但降幅明显小于预期，一定程度上对国内郑糖走势构成支撑。
库存方面，截至今年8月，白糖新增工业库存为139.37万吨，环比减少43.30%，同比增加20.37%。受到疫情影响，今年白糖下游需求弱于去年，去库速度也慢于往年。后续来看，虽然十一、中秋双节备货之后去库速度将愈加放缓，但四季度前期料将继续维持下降状态，提振郑糖走势;11月后白糖库存将在各省榨季陆续开启的情况下逐渐升高，因此四季度后期若无外盘支撑，国内糖价将逐渐承压。
2、新榨季糖产量预期基本与今年持平
对于2020/21榨季，甜菜糖厂已有部分开榨，截至10月10日，新疆地区已有7家糖厂开榨，内蒙古地区已有10家糖厂开榨。甘蔗压榨预计将在11月后开启。
根据农业农村部发布的10月供需报告，预估2020/21榨季糖料播种面积将较去年增加3万公顷至145.3万公顷，其中甘蔗播种面积与上年一致，为119.1万公顷，甜菜种植面积增加3万公顷至26.2万公顷;糖料单产将从去年的56.63吨/公顷调高至58.28吨/公顷，其中甘蔗单产较上年调高3.3吨/公顷至64.5吨/公顷，甜菜单产与上年保持一致，为52.05吨/公顷;2020/21榨季甘蔗糖产量预估较去年调低6万吨至896万吨，甜菜糖产量预估较去年调高15万吨至154万吨，因此2020/21榨季糖产量预估将达到1050万吨，略高于去年的1042万吨。
