冀东转债本次募集资金28.2亿元，转债评级AAA，转股价值100.32，溢价率-0.32%，转债条款比较常规，结合正股基本面来看，可以顶格申购。
重要发行条款
（1）发行规模28.2亿元（规模中等）
（2）发行期限：6年
（3）票面利率：0.2，0.4，0.8，1.2，1.5，2.0（合6.1%）（利率较低）
（4）信用评级：AAA（评级较高）
（5）向下修正条款：15/30 85% （中规中矩）
（6）到期赎回价：106（较低）
（7）强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%
（8）回售条款触发条件：30/30 70%。募集资金用途发生改变
正股分析
冀东水泥自2019 年与金隅集团重组后，成为北方最大的水泥公司，水泥产能位列全国第三，在京津冀地区的市占率超过 50%，销售方面房地产、工程基建、农村各占1/3，近年来水泥价格逐渐上涨，公司毛利率也跟着提升，但公司整体负债率和管理费用较高，经营指标弱于行业。
今年受疫情影响，基建工程水泥需求下降，而且秋冬季节水泥行业受限，业绩增长要看基建项目恢复情况，以及雄安新区土建需求，需求放量，水泥价格有望上涨，龙头公司持续受益。
