东吴证券：春节后油价会持续上涨吗？
是的，咱们估计上半年布伦特油价有望打破70美元。
从需求端来看：疫苗推行叠加美国财务影响加码，原油需求稳步上升，尤其是在美国国会现已经过拜登政府的预算抉择后，新一轮财务影响（约为1.5万亿美元）有望于近期在美国施行。
从供应端来看：1）欧佩克+坚决减产态度，1月原油减产履行率为103%，且最大石油出口国沙特许诺在2月和3月额定减产100万桶/日；2）原油期货商场已呈现贴水痕迹，即原油现货价格高于期货，而前史上贴水的呈现均随同库存的显着下降，这是由于此刻原油厂商囤积库存不如当时变卖合算，然后加大去库存力度，导致原油供需进一步收紧。
从前史来看，油价一旦敞开涨势，涨幅往往超出商场预期。
原油作为危险财物自身波动性较大，商场一旦呈现油价利好信号，其上涨往往简单超出预期。复盘近年来的油价，2009-2011年、2017-二零一八年布伦特油价在打破60美元/桶后均呈现大幅上涨，原因会集在商场流动性和原油供应上。详细而言：
（1）2009-2011年源于欧佩克严格履行减产协议、美国经济复苏、我国4万亿影响带动原油需求，布伦特油价在2009年5月打破60美元/桶，随后两年又翻了一倍，最高上涨至127美元/桶。
（2）2018-二零一九年欧佩克减产协议履行持续超预期，布伦特油价在2017年十月打破60美元/桶，然后一年持续上涨，同期叠加特朗普政府单方面强行退出伊朗核协议，在二零一八年十月升至86美元/桶。
