美联储6月议息会议时间几时开始?2021利率决议展望分析

2021-06-15 15:17:55 作者: 美联储6月议

  招商证券:北京时间6月17日凌晨,美联储将会公布议息会议决议,鲍威尔将会召开新闻发布会。本次议息会议是在美国通胀水平创近年来新高,但非农连续不及预期的背景下召开,市场对于美联储是否会公布Taper计划关注度高。此前,美元指数在90附近震荡整理,在本次议息会议更加明确的政策导向后有可能会选择方向。

  美联储最重要的两个政策指标是非农就业和通胀,从目前的就业情况来看,从2020年5月开始非农就业一共是1400万,而2020年3-4月非农就业是-2100万,非农就业尚未回补疫情造成的失业。从失业率来看,美国5月失业率是5.8%,在2019年美联储评估的自然失业率为4.4%,5月的就业情况理论上不足以让美联储做出任何偏“鹰派”的表态。

  但是,本轮疫情对供给产生了负面影响,而本轮美联储的“过度行动”也使得通胀预期高涨,对华贸易战也提升了美国商品进口价格,总的来看,本轮疫情后,美国通胀大幅攀升,5月CPI达到5%,4月核心PCE为3.1%,创下1992年以来的新高。

  虽然美联储主席鲍威尔多次强调通胀是“暂时”的,但是我们都知道这是不可能的,过去20年,但凡大宗商品出现明显上行之后,美国的CPI再随后一年半的时间都保持上行趋势,原因是原材料价格的上行向消费品传导有时滞。而且,经典宏观经济理论提到的“工资-通胀螺旋”一直都在发生着。本次疫情中,美联储给了居民更高的补贴,则居民回到工作岗位就会要求更高的最低工资,进一步推高通胀。

  美联储如何评估这种空前复杂的局面我们不得而知,但是比较确定的是,美联储616议息会议不可能无视经济改善的数据和不断上行的通胀。疫情后首次对经济和通胀给与正面关注是大概率事件。而市场究竟如何理解很难猜度,但是投资者应该在这次议息会议之后交易出来美元指数的方向。

  当前,由于数据的混合信息以及对于美联储行为的不确定性,美元指数在90附近已经停留了很长时间,美元指数究竟是在这个位置构建“三重底”还是在这个位置突破向下,下周可能会见分晓。