在新能源汽车产业高速发展的同时，行业对于动力电池的性能特别是寿命指标的标准也在不断提升。目前，新能源汽车使用的动力电池使用寿命大约为3-5年，生产于2015年-2018年的电池已经达到报废标准，大批量电池退役，给锂电回收市场带来源源不断的增量。据悉，影响电池寿命使用的两大因素是充放电次数和衰减程度，考虑到快充等技术会导致电池衰减的加速，预计2022年以后将进入电池回收报废的首轮高峰期。
03.下游市场需求旺盛；供需平衡出现缺口
我国是全球最大的钴消费国，电池材料消费中的钴材料消费量占整体消费结构的78%。与此同时，我国钴储量仅有8万吨，国内钴95%进口，国内70%锂矿同样依靠进口，这种原材料极度依赖进口市场的产业格局，也推动了国内锂盐加工产业链在产能扩充方面不断发力。
按照行业评估，预计在2035年后，我国可供开采的锂、钴、镍资源分别只能支撑当年需求量35年、14年和36年。随着供需平衡出现缺口，下游市场需求越来越旺盛，国内各锂盐加工企业近年来纷纷公布扩产计划，下游市场需求迅速扩大。根据测算的供需平衡表，2021年中国电池级碳酸锂需求将近22万吨，但电池级碳酸锂供给预计将不超过21万吨，会出现约1.2万吨需求缺口。由于各电池级碳酸锂头部生产企业的产线扩建计划将陆续在2022年底实现，2022年中国电池级碳酸锂的供需缺口预计将缩小至约0.5万吨。2023年后，由于新能源汽车动力电池需求的飞速增长，电池级碳酸锂的市场需求急速增加，需求缺口不断扩大，该缺口至2025年预计将达24.7万吨，2021-2025年电池级碳酸锂需求缺口累计达41.5万吨。
资料来源：恺智咨询
恒旭观点
恒旭资本资本认为，由于电池回收行业仍处于产业发展初期阶段，受到政策与市场双驱动，整个行业将向正规化、规模化和标准化方向发展。随着进入产业赛道的企业越来越多，行业核心壁垒依然聚焦在技术层面。尤其是回收率、产品质量、加工费等关键环节，直接影响到企业的成本与营收。此外，在激烈的市场竞争环境中，企业要立足市场长远发展，更要打通整个回收链条，快速融入新能源产业链闭环。聚焦产能和成本，为了提升整体竞争力和扩大市场份额，重视废料资源、推进垂直一体化整合将是产业发展的核心趋势。
围绕绿色可持续发展的理念，近年来恒旭资本充分依托上汽集团优势资源，在寻找绿色出行潜在投资标的，发力绿色产业市场领域不断取得重大成果。截至目前，恒旭资本绿色产业发展领域投资已过百亿。尤其是在绿色交通领域，恒旭资本先后投资了智己汽车、哈啰出行、通行宝等企业；在清洁能源领域，投资了紫江新材、本松新材、国富氢能、捷氢科技等企业。未来，恒旭资本将继续秉承ESG理念，为投资人选择绿色可持续发展的优秀企业。
关于恒旭资本
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恒旭资本目前管理总规模超200亿元，投资人包括产业龙头、金融机构、国有企业等。核心团队有丰富的产业资源，在项目管理、基金管理方面拥有丰富的经验，主导了宁德时代、地平线、伯特利、金力永磁、Momenta、捷氢科技、京东物流、经纬恒润、天瞳威视、亚信安全、亚虹医药等数十个优质企业投资，陪伴企业成长为细分市场的龙头企业。
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