从历史上看，在黄金牛市中，白银的表现往往会超过黄金，现在看到的这种动态在当前金价上涨的过程中得到了体现。以美元计算，黄金正迅速逼近历史高点。白银期货价格自一季度末以来上涨了40%以上，超过了同期黄金期货14%的涨幅。
与此同时，银矿产量已经呈现下降趋势，而疫情大流有导致的停产进一步挤压了银矿产量。白银研究所（Silver Institute）的分析师表示，他们预计今年的白银供应将继续下滑4年。即使大部分矿山恢复生产，该研究所预计2020年矿山产量将下降7%。2019年，全球矿山产量下降了1.3%。
眼下黄金对白银的比率暴跌至81倍，打破了最近多年的上升趋势。但以历史标准衡量，这仍然是很高的。这表示，与黄金相比，白银仍然被低估。
在现代，银金比例一直在50到60:1左右。在某个时候，这一比率可能会回到接近历史正常水平的水平。考虑到当前的经济形势，似乎更有可能出现的情况是，白银价格将会攀升，从而缩小白银与黄金之间的差距，而不是金价下跌。
