更值得关注的是，中芯国际诸多上下游企业也通过青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“聚源芯星”）参与此次配售，对应认购额为22.15亿元。出资方包括中微公司、上海新阳、汇顶科技、中环股份等，其中，聚辰股份、安集科技、沪硅产业和澜起科技为科创板上市公司。
招股书显示，经过数十年发展，中芯国际可以为其客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务，而其主营业务集成电路晶圆代工收入已超过90%，是中国半导体产业的关键环节。对于上述公司参与战投，中芯国际首席财务官、执行副总管高永岗告诉新京报贝壳财经记者，“中芯国际与产业链上下游的公司一起推动中国**的半导体产业发展，这是我们最重要的期待”。
信达证券电子行业首席分析师方竞告诉新京报贝壳财经记者，产业链的投资是为了更好与中芯国际合作，作为股东方保证产能供应。另有半导体行业分析师表示，中芯国际所处的产业链位置决定了不同环节的厂商希望与其协同发展，但由于无法覆盖整个产业链，尤其是设备和材料端，这使得中芯国际这样的“结盟”并不能完全解决国产芯片的需求。
光刻机就是其中重要一个环节。尽管7月6日的路演中，中芯国际董事长周子学表示，公司目前量产和主要在研项目暂不需要EUV光刻机，而设备采购的交货时间“目前如常”。然而，2018年初，中芯国际与ASML达成的采购订单却并没有在2019年底交付。ASML曾表示生产制造未受影响，但供应链被限制。其提到了对武汉客户的影响，虽然并未直接点名中芯国际，但中芯国际在武汉有一座12英寸晶圆厂，并且中国**也只有中芯国际下单。
中芯国际对外披露，第一代14纳米FinFET技术已经进入量产，第二代则在持续客户导入。对于后续，中芯国际联席CEO梁孟松曾透露，在当前的环境下，N+1、N+2代工艺都不会用EUV工艺，等到设备就绪之后，N+2之后的工艺才会转向EUV光刻工艺。不过，业界普遍认为，N+2之后的先进制程必须依赖EUV光刻机实现。
对此，拥有半导体行业三十五年经验的ICKnowledge创始人兼总裁ScottenW.Jones告诉新京报贝壳财经记者，如果没有EUV光刻机，虽然中芯国际也能够获得5纳米的技术，但在市场竞争力上有短板。
与对手存在技术差异，中芯国际追赶还需多久？
中芯国际所处的是制造环节，是通过光刻等流程生产出表面上附有晶体管的晶圆片，其制程是以纳米为单位的。与全球芯片制造巨头台积电相比，分析师普遍认同中芯国际工艺水平落后两代，也就是两到四年。
最直观的案例是最先进制程技术和其对公司营收的贡献。中芯国际14纳米进入量产的时间是2019年，到2020年第一季度才开始贡献营收，而且占比仅为1.3%。台积电更为先进的7纳米早在2018年就已经实现量产，并且也已经成为了其最大的收入来源。另外两个老牌半导体代工厂进入14纳米量产的时间，格罗方德为2015年，联华电子为2017年。
产业周期已经进入到7纳米和5纳米的节点。国盛证券研报显示，台积电资本开支再度进入跃迁式提升，从2018年的105亿美元提升至2019年的149亿美元，2020年还将继续维持高位。不仅如此，2020年3月、4月，台积电已发行了两期无担保普通公司债，筹资新建和扩建厂房设备。台积电预期将发行600亿元新台币公司债，将创下新的公司纪录。
针对更为先进的3纳米技术，台积电已经从2019年开始建设工作，进行初期的环评工作，并进行了用地的申请。为了追赶台积电，同样具有生产能力的三星电子则更加激进，不仅宣布成功开发了第一个3纳米芯片制程，而且计划在2022年开始大规模生产。英特尔虽然在10纳米曾遇到了瓶颈，但其目前也已大量出货，并对7纳米和5纳米进行了新规划。
第三方机构IBS统计，随着技术节点的不断缩小，集成电路制造的设备投入呈大幅上升趋势。以5纳米技术节点为例，其投资成本高达数百亿美元，是14纳米的两倍以上，28纳米的四倍左右。中芯国际提示，其与国际顶尖技术水平仍有一定差距。中芯国际提供的同行业可比公司的对比分析显示，研发投入，2019年，中芯国际不足台积电的四分之一，而招股书申报稿罗列的12个在研项目，并未涉及10纳米工艺的项目。
事实上，半导体制造领域进入了新一轮投资期。有受访分析师表示，创新是半导体公司估值的关键，也是其持续成长的核心。这一轮产业创新来自于5G的驱动。尽管疫情对短期需求会造成一定的影响，但是从中期来看需求仍然旺盛，资本支出也应及时储备。
中芯国际联合首席执行官赵海军和梁孟松在其业绩公告中表示，2020年公司将重启成长。应市场与客户需求，公司将启动新一轮资本支出计划，产能扩张将逐步显现。公司将持续拓展成熟工艺，摄像头晶片、电源管理晶片等客户需求依然强劲。不过，中芯国际并未披露其所为“新一轮资本支出”的具体金额。
随着台积电计划投资建设封测工厂，后制程时代，业界普遍关注制造代工环节企业逐步跨界至封测代工领域。对此，周子学在上述路演中回答新京报贝壳财经记者称，中芯国际将继续专注晶圆代工领域，与我们的战略伙伴长电合作为客户提供可选封装服务。ScottenW.Jones则表示，台积电是目前全球行业的领导者，处于第二梯队的中芯国际能否紧随其后不得而知。
芯片业自主化：不是能不能，而是必须能
尽管如此，中芯国际仍有可能影响整个行业，甚至整个二级市场的起伏。“示范效应”是中芯国际公开A股上市计划后，大多数受访者都认可的标签。
5月5日晚间，中芯国际在港交所发布公告称其有意在科创板挂牌。次日安集科技、聚辰股份、芯源微、兆易创新、中微公司等芯片股价大幅上涨。不仅如此，半导体材料指数、国家大基金指数、半导体产业指数等多个相关概念题材指数一扫此前低迷。
国产半导体产业要崛起，整个行业都面临着自主化的问题，尤其是能够承接大量芯片设计公司生产需求的下游代工制造企业。尽管代工订单从境外转移至境内的趋势从2019年开始体现，但直至中芯国际14纳米进入量产才有望实现加速。
