1990年，国美可谓是开辟了中国家电零售的新渠道，脱离中间商与厂家直接进行包销定制，以“薄利多销，服务当先”的经营理念在全国进行连锁发展，“统一名称，统一形象，统一价格，统一服务，统一供货”为消费者提供了便利的服务和保障，也迅速提升了口碑，形成了规模优势与供应链优势，2002年位居中国家电零售业第一。
2004年，国美便成功通过借壳的方式在香港联交所上市，成为中国首家在海外上市的家电连锁企业，之后便不断扩大业务版图。然而2010年国美电器内部动荡，之前的发展便趋于缓和，而这十几年正是中国互联网迅速崛起、市场迅速变革的时期，国美已经与苏宁和京东有了很大的差距，未来想要赶超极其困难。
国美被赶超的10年
2010年底，国美斥资4800万元收购了库巴网80%的股权，并在两年后收购剩余的20%股份；2011年4月国美网上商城上线，然而并没有对整体营收带来显著的提高。2015年以来苏宁增长势头迅猛，2015-2019年营收CAGR为18.7%，2019年营收高达2692.3亿元。国美同期营收呈现下降趋势，205-2019年CAGR为-3.8%，2019年营收仅为85.3亿元，仅为苏宁同期营收的3%.
此外，网络零售平台京东2007年便开始自建物流体系，2008年上线电视、空调、冰洗等大家电产品线，完成了3C产品的全线搭建，2012年布局支付体系，随后不断扩品类、国际化运营、建数字物流中心等，实现了快速发展，2015-2019年营收CAGR为31.2%，2019年营收826.9亿元。
图表1：营业收入对比（亿元）
可见，在这10年的互联网发展黄金时期，京东和苏宁很好的抓住了机遇不断的革新、转型，实现了快速增长，而国美虽然看起来走的也是同样的数字化转型、布局新零售路径，但似乎并没有把握好趋势与节奏，打法也不够强硬，业务虽然说是丰富了很多，但是并没有带来实质上的收入增长。
中国零售市场的也在不断发展演进，目前国内的家电零售渠道主要有五个方面：一是苏宁/国美等线下专业连锁；二是互联网渠道；三是KA超市渠道；四是品牌商自建渠道；五是低线城镇的个体户。
据中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2019年中国家电行业年度报告》，2019年中国家电零售业“线上+线下”整体市场份额，苏宁占据了22.8%，京东占据了14.4%，天猫占了8.8%，国美仅占5.8%。
家电零售业的核心竞争力
1.供应链
从供应链来看，向上能否打通厂商拿到货源、向下能否快速服务消费者是家电零售平台型企业的一大核心竞争力。
首先，通过对比毛利率，发现尽管国美的营业收入明显低于苏宁和京东，但得益于其在供应链方面的积累，近三年来毛利率水平略高于苏宁和京东，2019年国美毛利率15.3%，苏宁和京东分别为14.5%和14.6%。
图表2：毛利率对比
对于三大平台来说，其凭借口碑和销售规模与品牌方的合作能力、对上游的话语权是毋庸置疑的。
另外，对于家电零售而言,物流在整个过程中一直扮演着重要的角色。区别于小件快递,大件物流具有体积大、搬运难度大、商品非标化、服务链条长的显著特点。国美、苏宁、京东发展早期便重点打造自有物流体系，不断打磨，形成了各自的核心优势。
国美的产业链覆盖包括采购、物流、IT、金融服务以及售后服务，以支撑其线上线下销售。截至2019年底，公司物流网络覆盖全国776个城市，提供送货上门以及安装服务等。由国美原有物流体系发展而成的安迅物流，在中大件物流配送和安装方面深谙其道，这方面的优势也吸引到了京东与拼多多的合作。
此外，国美的供应链能力也体现在对外输出上。近年来，国美相继与地方家电企业、以红星美凯龙、居然之家为代表的家居建材企业、甚至是超市连锁达成战略合作，为他们输出家电及“家·生活”整体方案的供应链体系。
