10月12日，虎牙与斗鱼宣布双方已签订“合并协议与计划”。
虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股，生效时间前发行和流通中的斗鱼ADS将被取消，在斗鱼存管银行指导下，每股斗鱼ADS将换取获得0.730股虎牙ADS的权利，每份ADS代表一股虎牙A类股份。腾讯将5亿美元的价格，把“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务权益转让给斗鱼，即企鹅电竞将与合并后的虎牙及斗鱼的业务整合。斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。
如果合并完成，虎牙CEO董荣杰和斗鱼CEO陈少杰将出任新公司联席CEO，陈少杰将成为虎牙董事会的第十名成员。
通过收购各方股份，此前分别持有虎牙和斗鱼36.9%和38%股权的腾讯成为合并后新公司的最大股东，拥有完全摊薄后67.5%的投票权。
作为“千播大战”存活下来的两大头部平台，虎牙和斗鱼的月活跃用户合计超3亿。但随着B站、快手、抖音加码，游戏直播的内容池正在被大幅拓宽，原属绝对领先地位的虎牙斗鱼正面临中短视频的用户分流。
