华菱转2（127023）对应正股华菱钢铁（000932），转股价格：5.18元，信用评级：AAA，发行总额：40.00亿。申购代码：070932，申购时间：10月23日（周五）属于钢铁板块，业绩增长稳定，行业排名靠前，近期无解禁，近期无股东增减持记录，破发风险较小，建议申购。
重要发行条款
（1）发行规模40亿元（规模中等）
（2）发行期限：6年
（3）票面利率：0.2，0.4，0.8，1.2，1.5，2.0（合6.1%）（利率较低）
（4）信用评级：AAA（评级较高）
（5）向下修正条款：15/30 75% （较为严苛）
（6）到期赎回价：106（较低）
（7）强赎条款触发条件：转股期 15/30 125%
（8）回售条款触发条件：30/30 70%。募集资金用途发生改变
正股分析
华菱转2发行规模40亿，评级为AAA，利息和下修条件都挺苛刻的，税前收益是1.64%，税后收益是1.32%，赶不上一年的定存。
华菱钢铁目前市值300多亿，生产和销售线材、棒材、螺纹钢、冷轧板卷、热轧薄板、宽厚板、无缝钢管等钢材产品，控股股东是湖南国资委。
公司负债率60%，有息负债332亿，货币资金+交易性金融资产+其他流动资产一共有83亿，商誉没有，股权质押没有。
公司这几年是赚钱了，负债率从2016年的86.9%降到了现在的60%。
