招商证券指出，3-4月淡季价格攻坚，酒企控货挺价。企业供给端来看，高端白酒更重视价格上移，预计将调控淡季发货节奏，控货挺价，我们判断3月五粮液批价有望在强势区域站上1000元，1573紧紧跟随。次高端价格带来看，水晶剑、井台的批价（河南）节后均有10元左右的上行，若今年淡季不淡，存在场景回补，次高端价格也有一定上行空间。
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东方证券——
12月白酒产量同比提升，名酒终端价上行。全国2020年12月白酒产量98.1万千升，同比上升9.1%；1-12月白酒累计产量740.7万千升，累计同比下降2.5%。京东部分名优白酒21年2月26日价格相较1月29日价格：京东52度五粮液维持1，389元/瓶；52度剑南春上调20元至458元/瓶；52度水井坊上调13元至519元/瓶。
12月啤酒产量同比下降，进口葡萄酒量减价升。啤酒行业20年12月产量212.7万千升，同比下降12.1%；1-12月累计产量3，411.1万千升，累计同比下降7.0%。12月进口大麦价格为243.3美元/吨，同比下降4.8%。葡萄酒行业12月产量5.7万千升，同比下降26.9%；1-12月累计产量41.3万千升，同比下降6.1%。20年12月葡萄酒进口数量4.85万千升，同比下滑23.0%；进口平均单价7，428美元/千升，同比增长40.7%。21年1月liv-ex50指数347.1，同比上升3.9%；liv-ex100指数320.9，同比上升6.3%。
国内生鲜乳价格持续走高，新西兰奶全脂奶粉拍卖价环比大幅提升。21年2月24日农业部主产区生鲜乳价格4.29元/公斤，环比1月27日上升0.5%；21年3月2日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格4，364美元/公吨，环比2月2日上升26.2%；脱脂奶粉合约价格3，302美元/公吨，环比2月2日上升3.3%。20年12月奶粉当月进口数量7.76万吨；12月液态奶当月进口量12.07万吨，同比增长55.7%；12月鲜奶进口量11.84万吨，同比增长56.9%。
