濮耐转债目前转股价值100.45，规模6.26亿，评级AA;公司所处行业为耐火材料，濮耐转债规模一般，债底保护一般，平价高于面值，市场或给予10%左右的溢价。
转债信息
1、申购代码：072225，建议申购。
2、评级：AA，评级一般。
3、转股价下调：（30， 15，85%），较为严格;
4、发行规模6.26亿。转债对正股总市值稀释比例为13.92%。
5、5.25收盘转股价值100.45，预估上市价在111元上下。具体情况看上市前正股的表现。
6、正股：濮耐股份 002225。
7、原股东配售码：082225。持有1700股正股可以配售1000元转债，以此类推。
正股分析
濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司成立于2002年1月，2008年4月在深圳主板上市。公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。公司主要产品分为四大产品板块：（1）功能性耐火材料，包括滑板水口类、三大件类、座砖类及透气砖类;（2）定型耐火材料，包括钢包砖类、碱性制品类;（3）不定形耐火材料，包括散料类、冲击板及挡渣板类、电炉顶类;（4）其他类。
耐火材料是指能够在高温环境中满足使用要求，耐火度不低于1580℃的一类无机非金属材料或制品，是高温工业和所有高温装置赖以运行的重要基础材料，广泛应用于冶金、建材、有色金属、化工等高温工业。我国是耐火材料的原料资源大国，作为耐火材料基础原料的菱镁矿、铝矾土和石墨储量丰富。下游需求结构中，钢铁行业使用占比 65%、水泥行业占10%、其他行业（陶瓷、玻璃、化工、有色等）占 25%。
我国耐火材料产量居世界第一，但技术水平和产品结构等方面与国际先进水平相比还存在一定的差距。低档耐火材料进入门槛低，产能过剩导致无序竞争。高档耐火材料由于国际巨头的进入，国内的竞争也进一步加剧。
