苏行转债，规模50亿，目前转股价值92.57，AAA评级。
转债条款
1、评级：AAA
2、规模：50亿（规模较大）
3、无担保
4、利率：第一年0.2%;第二年0.4%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.0%，第六10.0%（含最后一年2.5%），总计15.1%（票息较低）
5、下修条款：15/30~80%（较严苛）
6、强制赎回：15/30~130%（一般）
7、有条件回售：无
8、申购代码：072966
9、配售代码：082966 每股配售1.4999元面值转债
10、当前转股价值：92.57
11、行业对标：江银转债、张行转债
12、所属板块：深市主板
正股分析
苏州银行是苏州地区的城市商业银行，主要盈利点是放贷和金融投资的利息收入，公司的金融业务产品很丰富，营销手段也非常灵活，盈利稳定，资产质量优质。
公司是2019年8月上市，目前市值257.3亿，估值处于历史低位，公司基本面尚可，ROE长期稳定在10%左右，略低于行业均值，2020年受疫情影响，有所降低。
银行股主要看净利息收益率的差值、不良贷款率、拔备覆盖率等指标。
净息差越大越好，2020年让利于实体经济，贷款利率低，净息差下降，所以银行业绩都受到影响。
不良贷款率一直稳定在较低的位置，低于行业平均水平，资产质量较为优质。
拔备覆盖率是衡量银行的风险承受能力，拨备覆盖率越高，银行的风险承受能力越强。近年来这个指标逐渐提高，处于行业中等偏高的水平。
总的来说，银行股今年业绩有反转的预期，投资银行，主要看招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行这几家就行了，其他可以不看。
申购建议
正股方面，银行业务不用再赘述，从质地来看，不如前段时间刚刚发行的杭银。
转债条款方面，票息较低，虽然质地一般，也无法下修，但毕竟作为AAA银行转债，安全性高，转股价值尚可，我会申购。
