在宋徽宗朝，实有李师师其人。因此从宋元以来，有多种笔记都较详细地记述了李师师的遗闻轶事。
宋代真有李师师这个人。
据宋代无名氏所作的《李师师外传》记载，李师师出生于一个染布工匠的家庭，父亲叫王寅。李师师出生后，母亲即死去。父亲为了让她平安地成长，给她找一个老僧人为师，成为佛门弟子。按当时的习俗，“为佛弟子者，俗呼为师，故名之曰师师。”她四岁的时候，父亲因冤狱而死，“师师无所归，有倡籍李姥者收养之”，于是便名为李师师，又名白牡丹。
李师师长大之后，“色艺绝伦，遂名冠诸坊曲”，成为东京的名妓。她与许多文人学士都有过交往。著名词人秦少游就多次填词赠她。其中“汴城李师师”一首有云：
“远山微黛长，细柳腰肢袅。妆罢立春风，一笑千金少。归去凤城时，说与青楼道。看遍颍川花，不似师师好。”
又《一丛花》上阕云：
“年时今夜见师师。双颊酒红滋。疏帘半卷微灯外，露华上、烟袅凉飓。簪髻乱抛，偎人不起，弹泪唱新词。”
秦少游对李师师的色艺十分倾心。
还有周邦彦、晁冲之等词坛名手，也给李师师有过不少题赠之作。
关于李师师的轶事记述得最详细是她与宋徽宗的关系。
《宣和遗事》里说，宋徽宗腻烦了宫内的生活，想找寻新的刺激，便在高俅和杨戬的怂恿和陪同下，微服潜出宫中，来到李师师所住的金线巷家中，迫走李师师的姘夫贾奕。宋徽宗狎妓宿娼，荒于酒色，不理朝政的行为，引起了谏议大夫张天觉等人的规谏，但宋徽宗不以为然，最后干脆敕封李师师为李明妃，改金线巷唤做小御街。
可以较明显地看出，《宣和遗事》对于宋徽宗以及他周围的权奸佞幸蔡京、蔡攸、童贯、高俅、杨戬、朱助持谴责的态度，着重揭露他们“君不君，臣不臣，夫不夫，妇不妇”的丑行。
《李师师外传》情节与《宣和遗事》所载略有不同。《外传》着重表彰李师师耿介之气。宋徽宗虽然赠送给她许多金银珠宝绫罗绸缎，她却一直没有享用。当金人入侵，河北告急时，“师师乃集前后所赐金钱，呈牒开封尹，愿入官，助河北饷。”随后自己到慈云观出家。金人攻陷东京，主帅闼懒指名索取李师师。李师师大骂前来取她的汉奸张邦昌，声言：“吾岂作若辈(你们)羔雁贽(进见礼品)耶？”她脱下金簪刺自己的喉头，并把金簪吞下而死。
《汴都平康记》说：
“李师师慷慨飞扬，有丈夫气，以侠名倾一时，号飞将军。每客退，焚香啜茗，萧然自如，人靡得而窥之也。”
这与秦少游所写的“偎人不起，弹泪唱新词”，好像是两个人。这也许是她处在那种境况不得不为的原因。还有的笔记说，北宋沦亡，她不愿事虐，流落南方，晚景凄凉。
李师师的晚节，比起那些食国家俸禄，但金人一来，就望风披靡，或届膝投降的达官贵人来，实在是高一大截，值得大大肯定。
《水浒传》里也写了宋徽宗与李师师的来往。宋江、柴进，等人，乘着东京的上元灯节，跑到李师师家里，想通过李师师转告宋徽宗要求招安的意愿。结果，李逵受不了这种鸟气，大闹了一场，跑回梁山。“三败高俅”之后，宋江又派了燕青、戴宗到李师师那里，打通“关节”。燕青利用自己吹唱的伎艺，博得李师师的欢心，以姐弟相认，终于在酒宴之上，由李师师“逼着”宋徽宗写了“赦书”，于是宋江一伙日夜盼望招安的望愿便实了，
《水浒传》里的李师师，无非是个酒色中人，并无什么“侠士风”，“丈夫气”！这是使人感到遗憾的。