有一类环保上市民企,自上市以来,总是在恰当时机踩准行业节拍,不盲目追逐市场热点,坚持做自己,靠技术、管理、模式创新,使得公司业绩节节攀升。
高能环境(603588)就是这类企业,它是业内为数不多的,即未被产业寒冬和疫情危机形势打倒,还能从一批国资、央企中厮杀突围,成功上位的上市民企。
现如今,这家企业不仅在环保“极寒”的形势下,连续6年业绩创新高,还紧跟碳中和、碳达峰的国策,在生产上将绿色低碳理念和节能环保相结合,推行降耗增效,助力实现“30·60”双碳目标。
连续6年营收保持30%以上的增长
4月8日晚间,高能环境披露2020年业绩报告,2020年公司实现营业收入68.27亿元,同比上涨了34.51%;实现归母净利润5.50亿元,同比上涨33.51%。
仅看营收和净利润这两项指标,高能环境在2020年均实现了30%以上的高速增长,这份成绩实属不易,也非常难得。
2020年对环保行业来说可谓是“极寒”的一年。一方面,整个产业,前几年深陷国家宏观层面上的去杠杆、PPP整顿、融资渠道紧缩等“泥沼”,还未完全走出,资本市场对环保的热情和信心还未完全恢复;另一方面,2020年,突如其来的新冠疫情,更是加重了行业危机,工程进度、结算周期、产业链上下游都受到不同程度的影响。
然而对于身在其中的高能环境,却能在极寒的不利形势下,逆势增长,向股东和市场交付靓丽的答卷,足以说明这家公司具有强大的经营“韧性”。
公司表示:营收增长一方面源于在手环保项目运营情况良好,当年多个垃圾焚烧发电项目进入运营,危废资源化子公司技改和扩产在当年体现经营效果,因此公司运营类业务收入增长。
另一方面,环境修复、固废填埋、垃圾焚烧发电项目建设等工程类项目有序推进,顺利完成年度计划,工程类业务收入亦有增长。
同时,主营业务增长也推动净利润的增长,还有杭州新材料、阳新鹏富、靖远宏达等子公司合并报表增厚所致。
其实,这并不是高能环境上市以来的,首份耀眼成绩单。
自2014年登陆资本市场以来,公司业绩呈现出连续上涨的趋势,连续6年保持30%以上增幅,营业收入由2014年的7.77亿元,快速增长至2020年68.27亿元,翻了近9倍(如下图所示)。
同期归母净利润也不“逊色”,净利润由2014年的1.16亿元,上涨至2020年的5.50亿元,翻了近5倍,年复合增长率高于同行。
如何做到的?
作为环保20强为数不多的上市民企,高能环境如何在“极寒”的大环境下,实现连续6年保持高速增长?又是如何在“风云变幻”的产业形势,抓住时机精准布局?从环境修复,到垃圾焚烧、危废资源化再到大固废战略布局,高能环境在下什么大棋?
或许,我们能从公司年报以及过往资料,简单分析公司高速增长的原因。
1）踩准行业节拍,因时因势入局
古语说,明者因时而变,知者随事而制。
在笔者看来,高能环境就是一个因时因势踩准行业节拍,但又不盲目追逐市场热点,有独立思想和经营之道的“明者”。
这点,可以从公司根据市场形势,不断调整经营策略中找到“端倪”。
高能环境,1992年成立,由中科院高能物理研究所垫衬工程处改制而来,初期主要从事固废污染防治技术的研发及环境治理项目系统服务,并于2014年12月29日在上交所挂牌上市。
上市之前,高能环境凭借着前期技术沉淀和工程项目经验,就已经在环境修复、垃圾填埋治理领域经营的“风生水起”,承担一系列环境修复优质项目,在业内声名鹊起。
上市之后,公司一方面继续加大研发投入,不改经营“初心”;另一方面,根据不断涌现的环境治理需求,选择业务“赛道”,精准布局。
生活垃圾焚烧发电,是高能环境高瞻远瞩的“首选赛道”。
2015年,公司将生活垃圾焚烧发电作为三大战略领域之一,足见其重视。当年公司不仅对第三代垃圾焚烧技术进行提升,而且还落实了江苏泗洪、广西贺州、新疆和田等城市生活垃圾焚烧项目,带动城市环境板块总订单金额22.2亿元,同比大幅增长170%。
虽然从时间节点上,高能环境起步略晚,但是起点高、发展快、秉持高质量、高标准,生活垃圾焚烧项目建设如火如荼,大有后来者居上之势头,截止到2020年底,高能环境已有10座垃圾焚烧发电厂投入运营。
高能环境执行董事长、总经理凌锦明曾在媒体采访中提到,企业的成长要紧跟社会需求的变化,高能环境垃圾处理业务从填埋发展到焚烧,再到目前两者并举,就是企业发展逻辑紧跟社会需求变化、与时俱进的具体表现。
众多周知,早期垃圾处理主要是简易填埋,防渗措施差,产生的渗滤液容易污染地下水,故“卫生填埋”是高能环境的第一轮市场。
后来,随着城市扩大,沿海地区土地稀缺,而占地少、减量化较明显的垃圾焚烧日渐兴起。
“高能环境作为产业链一端,顺势而为布局生活垃圾焚烧发电业务,但是实际上,目前垃圾处理的关键还是要因地制宜,比如土地便宜、人口不密集的地区,填埋比较有优势。”凌锦明补充说。
随着社会发展,又将产生新的环保需求,近年来,工业固废及危险废物产生量不断增加,而市场上有资质、有牌照的危废处置企业紧缺,致使市场出现短暂的供不应求,危废处置价格“水涨船高”。
然而,与同行一窝蜂加快危废焚烧处置布局,高能环境则将战略眼光放在“危废资源化”。
危废资源化,也是高能环境重点培育的另一块“利润奶牛”。
2016年,高能环境宣告全面进入危废领域,公司对靖远宏达等危废企业增资控股。
2020年,高能环境又大刀阔斧完成对阳新鹏富、靖远宏达的股权收购。阳新鹏富值得一提,它被誉为高能环境收购史又一个“点石成金”之作。
数据显示,阳新鹏富2015年-2016年净利润分别亏损431.66万元和958.71万元,自高能环境控股后,一改往年亏损状况,2017年-2019年分别实现净利润4470.73万元、4529.51万元、4900.96万元。
近年来,通过外延式的收并购,高能环境在危废资源化领域迅速打开局面,2016年公司在手危废牌照量为22.66万吨/年,2018年突破50万吨/年,实现翻番。2021年1月,公司公告对外投资重庆耀辉环保公司与贵州高能资源综合利用项目,待两个项目投产后,公司在手危废牌照量将超过100万吨/年,实现再次翻番!