回乡后，苗光义见家乡人民多数还处于贫穷饥饿状态，特别是没文化常受到欺凌。目观此况，他决心创办义学，为父老乡亲办善事，拿出朝廷赠送的银两，购建房屋做校舍，请来塾师，办起义学，在宋村及附近村庄招收学生，免收学费，特别困难者，提供学习用品。义学的兴办，对于当地普及民间教育，培养人材，推动社会进步都起到了积极作用。同时苗光义在当地修桥铺路，为众乡亲排忧解难，赈济贫民，这种为乡民排忧解难之善举，深的民众赞誉。
苗光义晚年自卜墓地于潞城宋村西岭，病故后葬其地。到了太宗年间，皇家有一位精通地理风水先生，路经此地，见这里山清水秀，风景优美，王气缭绕，苗光义墓地凤舞鸾翔，双翅拱抱，墓中正对龙脉，大吃一惊，忙上奏朝廷。朝廷遣大臣潘美带兵将墓地连接西岭主峰之间，挖沟6丈多深，见血水出方止，曰：已挖断主脉，苗氏后代不会出现与帝王比肩者，只会出现才女美女罢了。果然苗氏子孙自宋元无有显达者，苗氏子孙后又徙居鹿村、河拜、大黄庄等村。明朝时女子显贵，多为亲王郡王妃，镇辅诸将军夫人等。
苗光义在民间越传越神，人们把他的故事编成小说、演义、歌谣，在珍珠倒卷帘歌谣中唱到：正月里来正月正，刘伯温走进南京城。打板算卦苗光义，修道先生徐茂公。神机妙算诸葛亮，斩将封神姜太公……
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