2020-07-27 13:02:02 作者： 千万人被骗，
导语
在科创板上市的“AI芯片第一股”寒武纪受到投资者追捧，市值一度高达千亿。
就在这令人惊叹的市值背后，却隐藏着“繁荣”背后的秘密，寒武纪和陈天石面临的挑战或许才刚刚开始。
市值破千亿，混杂着技术天才300亿的造富神话。上市首日，寒武纪风光无限，这与其招股书披露时的情形大不相同。今年3月，寒武纪招股书披露，大客户流失、持续扩大的亏损、成本高昂等问题首次被暴露出来，随之引来的是无数质疑。仅仅4个月，从百般质疑到市值千亿的反转。这背后隐藏了多少虚假繁荣，就蕴含了中国芯的多少无奈。科创板上市首日，寒武纪股价最高达295元/股，相较64.39元/股的发行价大涨358%，市值最高冲破千亿，最终落在849.81亿元。21日，寒武纪股价午后较开盘价上涨30%，一度触发临时停牌，收盘股价报274元，市值逼近1100亿元；
22日，截至收盘寒武纪股价再涨2.55%，股价突破280元，市值达1124亿元。
上市三日，寒武纪股价已累计涨340%，头顶“AI芯片第一股”的光环，寒武纪受****追捧的热度可见一斑。其创始人陈天石持股33.19%，相对应的身价约为300亿。但千亿市值、百亿身价并不能掩盖寒武纪的困境：持续亏损、大客户流失。
据其招股书，2017至2019年寒武纪连续三年亏损，期间公司净利润分别为-3.8亿元、-4104万元、-11.79亿元。寒武纪对外解释称亏损的主要原因是“智能芯片研发需要大量资本投入”。招股书显示，公司2017、2018、2019三年的研发费用分别为0.29亿元、2.40亿元、5.43亿元，成立四年来合计支出研发费用超过8亿元。除此之外，寒武纪丢失大客户华为，也已经是业界的常谈。
招股书显示，2017、2018年寒武纪的收入全部来自IP授权，华为分别贡献了其中的98%、97%。但到2018年10月，华为公布了“达芬奇计划”，开始自研AI芯片，并在2019年的新款手机上搭载，直接导致了寒武纪2019年IP授权收入锐减。在企业级市场碰壁后，寒武纪开始To G。招股书显示,目前其收入主要来源于几大政府客户，最大的客户是珠海市横琴新区管理***商务局。上市两日股价全线飘红中，寒武纪的窘境原本丝毫没有改变。“M2(广义货币供应量)超发，水漫金山，钱多”，某位业内人士对亿欧表示。受新冠疫情冲击，全球经济衰退，当下各个国家都在通过财政、货币手段刺激经济。
截至今年6月，我国广义货币M2增速为11.1%，创下近3年以来的新高，而后续随着特别国债等的大规模发行，预计未来的M2增速有望升至13%以上。
