宝莱转债今日申购，债券评级：AA-，发行规模：2.19亿，转股价值：99.78，溢价率0.22%，无担保，转股价值一般，信用评级好。
转债信息
债券评级：AA-，评级一般偏低
发行规模：2.19亿
债券期限：6年
票面利率：第一年0.40%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.50%。赎回价115元。六年合计本息121.4元，票面利率尚可。
下调转股价条款：当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时。宽松
正股：宝莱特，主营业务为医疗器械产品的研发、生产、销售、服务。
公司简介
广东宝莱特医用科技股份有限公司（以下简称“宝莱特”），1993年创立，是一家集医疗器械的研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业，国家发改委授予的“国家多参数监护仪产业化基地”。2011年，宝莱特于深交所上市，注册资本：1.46亿元，是在中国医疗设备行业中具有突出影响力的上市公司，股票代码：300246。
竞争地位
经过多年在医疗器械领域深耕，公司已成为集研发、生产和销售医疗器械为一体的现代化高新技术企业，是监护仪产品线最完善的公司之一。同时，公司通过内生式发展和外延式并购来整合行业内优质资源，构建血液透析领域全产业链发展模式，公司在市场竞争中具有较大的竞争优势。
近年来，公司血透业务收入增长较快。市场占有率方面，据中国医疗器械蓝皮书（2019 版）预计，2016-2018年中国血液净化类高值医用耗材市场规模分别为45.00亿元、55.00亿元和67.00亿元。
2016-2018年，公司血透产品国内市场销售额分别为3.66亿元、4.88亿元和5.70亿元，国内市场占有率分别为8.13%、8.87%和8.50%。2016-2018年，公司监护仪产品的收入呈现基本稳定且略有增长的趋势，分别实现收入2.19亿元、2.03亿元和2.35亿元。市场占有率方面，据EvaluateMedTech数据和中银国际证券研究所资料，2016-2017年全球（不含日本）监护仪市场规模分别为26.8亿美元和27.9亿美元，2016-2017年，公司监护仪产品全球市场销售额分别为2.19亿元和2.03亿元，全球市场占有率分别为1.18%和1.12%;据中国医疗器械协会数据和中银国际证券研究所资料，2016-2017年中国监护仪市场规模分别为17.9亿元和20.2亿元。2016-2017年，公司监护仪产品国内市场销售额分别为0.82亿元和0.78亿元，国内市场占有率分别为4.69%和3.86%。
申购价值分析
宝莱转债（评级AA-、发行规模2.19亿元）参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在113元附近，即每中一签盈利130元左右。假定原股东优先认购40%-80%，网上申购9万亿，则预期满额申购中0-0.01签。按每股配售1.499元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为3.85%。按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.5%，监护仪器疫情受益、血透产品未来扩张，建议申购。
